黃金價格漲的因素分析與未來展望：2025年黃金價格將如何看待？

金市場的基礎分析和價格趨勢

更新：2025年10月04日

金(XAU/USD)價格急劇漲的原因是什麼？

美國聯邦儲備委員會（FRB）發布了最新的利率決定，在9月進行了25個基點的降息，金價下跌了0.83%並結束交易。未來金價的前景將會如何呢？

2025年，金價將不斷更新歷史高位，主要金融機構也在不斷上調目標價。在9月份联准会宣布降息後，金價一度漲，但當天收盤時下跌了0.83%。關於未來金價是否會進入調整階段，還是會再次更新新高，許多投資者在考慮“現在還可以入場嗎”，“在價格下跌時是否應該追加投資”，“是否應該獲利了結”。

無論做出何種投資判斷，理解最近金價波動的根本原因都是重要的。這樣您就可以冷靜應對未來的價格波動。以下將逐一解答關於黃金市場的問題：

• 金價波動的根本因素：爲什麼價格突然飆升？
• 爲什麼FOMC會議後金價下跌了？
• 未來的黃金價格走勢將會如何？
• 現在進入市場是否爲時已晚？

金(XAU/USD)價格急劇漲的原因

到目前爲止，2024-2025年的黃金價格漲率是過去30年中最高的，超過了2007年的31%和2010年的29%。

金價大幅漲的主要原因是什麼？

最近金價急劇漲的主要動力是市場對联准会降息的預期升高。 由於美國多項經濟指標顯示出勞動市場疲軟和經濟下行風險增加等問題，許多資金流入黃金等安全資產，尋求避險的趨勢加劇。

因此，市場大幅度地預期“联准会將實施降息”，這反映在當時黃金價格的持續漲中。

爲什麼在FOMC會議後黃金價格下跌了？

由於"联准会將實施降息"的消息在會議之前已經被市場消化，因此25個基點的降息本身是符合預期的，市場對此並沒有特別驚訝。此外，鲍尔主席將此次降息定位爲"風險管理型降息"，並避免明確回答未來是否會進入持續的降息週期。這一發言冷卻了市場的樂觀情緒，並促使市場對未來降息的節奏採取觀望態度，因此金價在一度漲後回落。

參考知識：爲什麼联准会的降息判斷對最近的金價波動如此重要？

在黃金市場上進行交易的不僅僅是黃金本身，還有投資者對黃金未來價格的期待。形成這種期待的“最根本因素”是市場的實際利率預期，這也是影響黃金價格波動的最重要因素之一。

• 如果市場判斷實際利率↘，則金價↗
• 如果市場判斷實際利率上升，金價將下跌

通過分析過去的金價，可以看出金價與實際利率通常呈現出明確的負相關關係。實際利率是名義利率減去通貨膨脹率的值。由於联准会的降息政策對名義利率有很大影響，因此最近金價的波動與联准会降息預期的變化以及最終的利率決定密切相關。

名義利率 - 通貨膨脹率 = 實際利率

促進金價漲的其他因素有哪些？

從長遠來看，促進黃金價格持續漲的另一個重要因素是：近年來，全球各地的中央銀行，特別是中國人民銀行，自2022年3月以來迅速增加了黃金儲備。

根據世界金協會的統計，2025年上半年全球中央銀行的黃金淨購買量將達到123噸，僅6月單月官方黃金儲備的淨增加就達22噸。該協會在6月發布的2025年央行黃金儲備調查報告中指出，回答的中央銀行中大多數（73%）認爲，未來五年美元在全球儲備資產中的比重將緩慢或大幅下降。在同一時期，歐元和人民幣等其他貨幣與黃金在資產配置中的比重預計將增加。

各國中央銀行正在努力分散對美元資產的依賴，因此中央銀行的黃金購買也成爲推動黃金價格持續漲的因素之一。

當然，以前的金價急劇漲也與其他因素密切相關：

• 川普總統上任後的關稅政策導致的不確定性增加
• 全球經濟增長放緩和通脹壓力持續
• 對美元的信任下降
• 對地緣政治風險的擔憂

川普總統上任後的“關稅政策”直接引發了2025年金價的漲。 此外，由於可能對在紐約期貨交易所交易的主要金屬進口徵收關稅，市場出現了大幅混亂，現貨價格和期貨價格之間的正常價差關係在短期內被打破。

隨着金價創下歷史新高後，媒體報道的增加和社交媒體上情緒的高漲相結合，短期投資資金大量流入金市，在联准会會議前金價連續急劇漲的局面得以形成。

金價格的未來展望和專業機構的預測

盡管近期金價波動較大，但許多金融機構對長期前景依然保持樂觀預測。

瑞銀將黃金的目標價格提升至年末每盎司3500美元至3800美元，並將2026年中期的目標價格也提高至每盎司3700美元至3900美元。

高盛維持年末目標價爲每盎司3700美元，2026年中期目標價爲每盎司4000美元。

摩根士丹利預測今年金價仍有5%的漲空間，預計到年末突破每盎司3800美元，明年第一季度突破每盎司4000美元。

此外，著名的珠寶連鎖的消息稱，到2025年9月3日，中國大陸的純金珠寶價格已經達到每克1050元，創下歷史新高。

根據這些機構的預測，黃金整體的上升趨勢預計將持續到2026年，投資者可能會根據情況尋找在價格下跌時的加倉機會。

作爲個人投資者，現在應該購買黃金嗎？

理解了金價漲背後的邏輯之後，我們就能對未來的情況作出判斷。目前的金市行情還沒有結束，無論是中長期投資還是短期交易，仍然存在機會。然而，應該避免盲目追隨他人。特別是投資初學者，在價格波動較大時盲目高價買入、低價賣出，反復進行可能會導致資產減少。以下是一些參考的投資經驗分享：

對於經驗豐富的短期交易者，現在是進行短期交易的非常好機會。市場流動性高，短期價格波動的方向相對容易判斷，因此特別是在急劇漲或下跌時，交易時機非常明確，獲取利潤的機會增多。對於經驗豐富的交易者來說，順勢而爲是很容易的。

如果您是初學者並想挑戰短期交易，請務必從少量開始嘗試，並注意不要無計劃地追加資金。一旦情緒化，容易就會造成損失。利用經濟日曆跟蹤美國經濟指標，可以幫助您做出交易判斷。

如果您想長期持有實物黃金，請記住當前市場可能會大幅波動。從長期來看，預計會有漲，但您需要事先考慮是否能忍受這期間的劇烈價格波動。

作爲投資組合的一部分分配黃金是沒有問題的，但請不要忘記，黃金的價格波動同樣可能很大，不亞於股票。將全部資產集中在一個資產上並不明智，分散投資更爲安全。

一些重要的要點：

• 黃金價格波動不亞於股票，黃金的年平均波動率爲19.4%，S&P500的年平均波動率爲14.7%。
• 黃金市場週期非常長，從持有資產的角度看，如果以10年以上的視角來看，價值保全是可以實現的，但在此期間，價格可能會翻倍，也可能會減半。
• 實物黃金的交易成本相對較高，一般在5%～20%左右。
• 避免過度集中投資，建議分散資產。