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股票 美國股票投資 入門
更新時間：2025-01-03 08:30
作者： Dolo Guan
導師：Alison Ho
資料來源：DepositPhotos
財務報表中常見的**EPS（每股收益）**是什麼？它如何反映企業的盈利能力？在投資決策中有什麼幫助？爲了回答這些疑問，我將詳細介紹與EPS相關的知識。
**EPS是英語Earnings per share的縮寫。顧名思義，它表示分配給每一普通股（Share）的公司收益（Earnings）有多少。**這個指標反映了企業的盈利能力，EPS越高，說明盈利能力越強。
老實說，作爲投資者，這就是評估企業價值的經典指標。因爲，如果一個公司的利潤與股價相比很高，投資者就會更願意支付更高的金額來購買股票。投資者使用每股收益（EPS）來比較目標公司與其他競爭對手，以判斷哪家公司的價值更高。
例如，從2019年12月到2024年12月觀察蘋果（AAPL.US）的EPS變化，可以看出在過去20年中，隨着蘋果企業價值的增長，EPS也在不斷上升。
EPS的計算非常簡單：EPS =（淨利潤-優先股分紅）÷ 已發行普通股數
以美國銀行（BAC.US）2022年的財務報表爲例：
第一步：在財務報表的損益表中確認“淨利潤”（紅色部分，Net earnings）和“優先股股息”（Preferred stock dividends）。分別爲275.28億美元和15.13億美元。
第二步：找到“已發行股票加權平均股數”（綠色部分，Average common shares issued and outstanding）。這是81.137億股。
第三步：將找到的數據代入公式：美國銀行的每股收益 =（$275.28 - $15.13）÷ 81.137 = $3.21
可以使用“歸屬於普通股股東的利潤”進行計算，但實際上你不需要自己計算EPS，因爲它已經在公司的財務報表中計算並顯示出來了。
要查詢EPS，主要有兩種方法：
以蘋果（AAPL.US）爲例說明第一種方法：
首先，訪問美國證券交易委員會（SEC）的官方網站sec.gov，然後點擊“SEARCH EDGAR”。
接下來在搜索欄中輸入條件。如果是季度報告則輸入10-Q，如果是年報則輸入10-K，輸入公司名稱AAPL，並選擇想要查詢報告的年份範圍。
打開相應的財務報告，找到“合並經營報表”中的“每股收益”即可！
信息網站也可以獲取數據，但由於不同網站提供各種類型的EPS（稀釋EPS、預測EPS、EPS TTM等），因此需要明確自己想要查找的EPS是哪種。一般來說，查找的是基本每股收益（Basic EPS）。SeekingAlpha和YahooFinance等是可以免費搜索的網站。
EPS有助於衡量企業每投資1美元能夠產生多少利潤。這也可以用來篩選股票。
EPS越高意味着企業的盈利能力越強，價值越大，這個最開始就解釋過了。盈利能力決定了企業向投資者支付股息的能力和在資本市場上的價值，但如果只看EPS，單一企業的單一季度或單一年度的數據是沒有意義的。需要觀察長期趨勢。如果企業的EPS持續增長，這意味着這是一個更加安全和穩定的投資選擇。相反，如果EPS下降或顯示出不規則的數據，那麼這樣的投資對象需要謹慎考慮。
因此，能夠通過企業的長期EPS來判斷其投資價值：如果公司的EPS每年都在增長，並且產生更多的利潤，那麼這家公司是發展中的，具有價值的企業。相反，如果公司的EPS每年都在縮小，投資者投入1美元後產生的利潤越來越少，那麼投資者肯定不會想繼續投資。
不僅可以比較不同年份的EPS趨勢，還可以與同行業的其他公司進行比較。如果EPS較高，則意味着與其他公司相比，這家公司更有價值。
但是在這裏還需要考慮其他因素。EPS的股票數量會因爲公司進行的股票回購或增發而波動，因此僅憑EPS來判斷可能對投資者來說並不直觀。
因此，可以通過將股價加上PER（市盈率）來進行判斷。通過這一指標，可以更好地判斷企業在資本市場上的健康狀況。例如，上市公司A的股價爲30美元，EPS爲1美元，那麼PER爲30倍。也就是說，股價是EPS的30倍。如果同行業其他公司的平均PER在10倍左右，則意味着股價相對於收益較高，公司的股價可能被高估。同時，這也意味着投資者預計A公司的未來收益增長會高於同行業的其他企業。
接下來的兩個圖表比較了半導體行業的三只股票，NVIDIA（NVDA.US）、Qualcomm（QCOM.US）、AMD（AMD.US）在2018-2023年的每股收益（EPS）和投資收益率。自2020年以來，Qualcomm的EPS遠遠超過其他兩只股票。如果僅僅根據EPS來選擇股票，Qualcomm的投資價值應該高於其他兩只股票。然而，比較這三家公司在同一時期的股票回報時，NVIDIA在三年內的回報達到了251%，而Qualcomm僅爲69%。顯然，僅憑EPS選擇股票進行投資並不能獲得最佳回報。
雖然EPS可以反映企業價值，但任何比率都不會告訴你股票的全部信息。在投資之前，需要結合目標企業的EPS趨勢、與同行業其他公司的比較，以及其他財務指標、行業前景和企業未來的發展等信息，來判斷該企業是否值得投資。
此外，在查看EPS時，不僅要關注數字的趨勢和高低，還需要深入分析數字背後的含義。例如，當企業持續進行大規模的自公司股票回購時，流通股數會減少。在相同的收益水平下，EPS會擴大。如果投資者沒有注意到流通股數減少這一細節，可能會誤解企業的盈利能力在提高。此外，某些企業發生的特殊項目也可能扭曲EPS的數字。因此，在選擇股票時，需要排除這些特殊項目對企業的影響，以便更好地比較企業的實際經營狀況。
一般來說，EPS強時股票價格也會上升，反之亦然。這種正相關主要是因爲高股票價格給企業的客戶帶來信任感，需求量增加，銷售額提高，EPS上升。而強勁的EPS又提升了投資者對企業的信任，這又推動了股價。因此，這種正相關是企業的客戶、投資者、業績和股價之間的良性循環。
但是這種正相關並不是絕對的。當資本市場對企業的EPS預測高於企業實際發布的EPS時，即使EPS在增加，投資者因爲低於市場預期而失去信心，股價也可能下跌。同樣，當企業的EPS高於市場預期時，即使EPS在下降，投資者仍然可能非常樂觀，股價也可能漲。
每股分紅（Dividend per Share）: 企業向每股流通普通股支付的分紅金額，計算方法爲【支付總分紅÷已發行普通股數】
股息收益率（Dividend yield）：企業每年相對於股價支付多少股息，計算方法爲【每股股息÷股價】
EPS和DPS從股東回報和股東收益兩個方面反映企業的未來潛力。兩者都是衡量企業盈利能力的指標，但它們之間的區別在於，EPS衡量的是企業每股流通股所能獲得的淨利潤，而DPS則衡量企業從利潤中支付給股東的部分。EPS爲投資者提供未來DPS收益的預期，因爲股息是淨利潤的一部分。
DPS與投資者之間有更密切的關係，但過高的股息可能意味着企業無法將大量資金重新投資於運營。也就是說，將來EPS的增長可能會減緩或減少。通常，增長率高的企業會選擇將利潤重新投資於運營，而不是支付高額的股息。
我們之前提到的EPS也稱爲基本每股收益（Basic EPS），但財務報表中還有一個常見的項目。那就是稀釋每股收益（Diluted EPS）。稀釋EPS考慮了公司可能發行的股票，例如股票期權、限制性股票和權證。當這些潛在項目轉換爲流通股時，EPS計算的分母會增加，從而導致公司的EPS被稀釋。
希薄化每股收益（EPS）的計算公式如下：
**稀釋每股收益 =（淨利潤 -
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EPS是什麼？計算方法和股票選擇的訣竅，這一本書就足夠了！
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股票 美國股票投資 入門
更新時間：2025-01-03 08:30
作者： Dolo Guan
導師：Alison Ho
資料來源：DepositPhotos
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財務報表中常見的**EPS（每股收益）**是什麼？它如何反映企業的盈利能力？在投資決策中有什麼幫助？爲了回答這些疑問，我將詳細介紹與EPS相關的知識。
EPS是什麼？
**EPS是英語Earnings per share的縮寫。顧名思義，它表示分配給每一普通股（Share）的公司收益（Earnings）有多少。**這個指標反映了企業的盈利能力，EPS越高，說明盈利能力越強。
老實說，作爲投資者，這就是評估企業價值的經典指標。因爲，如果一個公司的利潤與股價相比很高，投資者就會更願意支付更高的金額來購買股票。投資者使用每股收益（EPS）來比較目標公司與其他競爭對手，以判斷哪家公司的價值更高。
例如，從2019年12月到2024年12月觀察蘋果（AAPL.US）的EPS變化，可以看出在過去20年中，隨着蘋果企業價值的增長，EPS也在不斷上升。
EPS的計算方法
1. EPS計算式
EPS的計算非常簡單：EPS =（淨利潤-優先股分紅）÷ 已發行普通股數
以美國銀行（BAC.US）2022年的財務報表爲例：
第一步：在財務報表的損益表中確認“淨利潤”（紅色部分，Net earnings）和“優先股股息”（Preferred stock dividends）。分別爲275.28億美元和15.13億美元。
第二步：找到“已發行股票加權平均股數”（綠色部分，Average common shares issued and outstanding）。這是81.137億股。
第三步：將找到的數據代入公式：美國銀行的每股收益 =（$275.28 - $15.13）÷ 81.137 = $3.21
可以使用“歸屬於普通股股東的利潤”進行計算，但實際上你不需要自己計算EPS，因爲它已經在公司的財務報表中計算並顯示出來了。
2025年最新EPS的官方確認方法
要查詢EPS，主要有兩種方法：
以蘋果（AAPL.US）爲例說明第一種方法：
首先，訪問美國證券交易委員會（SEC）的官方網站sec.gov，然後點擊“SEARCH EDGAR”。
接下來在搜索欄中輸入條件。如果是季度報告則輸入10-Q，如果是年報則輸入10-K，輸入公司名稱AAPL，並選擇想要查詢報告的年份範圍。
打開相應的財務報告，找到“合並經營報表”中的“每股收益”即可！
信息網站也可以獲取數據，但由於不同網站提供各種類型的EPS（稀釋EPS、預測EPS、EPS TTM等），因此需要明確自己想要查找的EPS是哪種。一般來說，查找的是基本每股收益（Basic EPS）。SeekingAlpha和YahooFinance等是可以免費搜索的網站。
使用EPS選擇股票的方法
EPS有助於衡量企業每投資1美元能夠產生多少利潤。這也可以用來篩選股票。
EPS越高意味着企業的盈利能力越強，價值越大，這個最開始就解釋過了。盈利能力決定了企業向投資者支付股息的能力和在資本市場上的價值，但如果只看EPS，單一企業的單一季度或單一年度的數據是沒有意義的。需要觀察長期趨勢。如果企業的EPS持續增長，這意味着這是一個更加安全和穩定的投資選擇。相反，如果EPS下降或顯示出不規則的數據，那麼這樣的投資對象需要謹慎考慮。
因此，能夠通過企業的長期EPS來判斷其投資價值：如果公司的EPS每年都在增長，並且產生更多的利潤，那麼這家公司是發展中的，具有價值的企業。相反，如果公司的EPS每年都在縮小，投資者投入1美元後產生的利潤越來越少，那麼投資者肯定不會想繼續投資。
不僅可以比較不同年份的EPS趨勢，還可以與同行業的其他公司進行比較。如果EPS較高，則意味着與其他公司相比，這家公司更有價值。
但是在這裏還需要考慮其他因素。EPS的股票數量會因爲公司進行的股票回購或增發而波動，因此僅憑EPS來判斷可能對投資者來說並不直觀。
因此，可以通過將股價加上PER（市盈率）來進行判斷。通過這一指標，可以更好地判斷企業在資本市場上的健康狀況。例如，上市公司A的股價爲30美元，EPS爲1美元，那麼PER爲30倍。也就是說，股價是EPS的30倍。如果同行業其他公司的平均PER在10倍左右，則意味着股價相對於收益較高，公司的股價可能被高估。同時，這也意味着投資者預計A公司的未來收益增長會高於同行業的其他企業。
僅憑EPS選擇股票就100%準確？選擇時的注意事項
接下來的兩個圖表比較了半導體行業的三只股票，NVIDIA（NVDA.US）、Qualcomm（QCOM.US）、AMD（AMD.US）在2018-2023年的每股收益（EPS）和投資收益率。自2020年以來，Qualcomm的EPS遠遠超過其他兩只股票。如果僅僅根據EPS來選擇股票，Qualcomm的投資價值應該高於其他兩只股票。然而，比較這三家公司在同一時期的股票回報時，NVIDIA在三年內的回報達到了251%，而Qualcomm僅爲69%。顯然，僅憑EPS選擇股票進行投資並不能獲得最佳回報。
雖然EPS可以反映企業價值，但任何比率都不會告訴你股票的全部信息。在投資之前，需要結合目標企業的EPS趨勢、與同行業其他公司的比較，以及其他財務指標、行業前景和企業未來的發展等信息，來判斷該企業是否值得投資。
此外，在查看EPS時，不僅要關注數字的趨勢和高低，還需要深入分析數字背後的含義。例如，當企業持續進行大規模的自公司股票回購時，流通股數會減少。在相同的收益水平下，EPS會擴大。如果投資者沒有注意到流通股數減少這一細節，可能會誤解企業的盈利能力在提高。此外，某些企業發生的特殊項目也可能扭曲EPS的數字。因此，在選擇股票時，需要排除這些特殊項目對企業的影響，以便更好地比較企業的實際經營狀況。
EPS與股價、分紅、企業的關係
1. EPS與股價的關係
一般來說，EPS強時股票價格也會上升，反之亦然。這種正相關主要是因爲高股票價格給企業的客戶帶來信任感，需求量增加，銷售額提高，EPS上升。而強勁的EPS又提升了投資者對企業的信任，這又推動了股價。因此，這種正相關是企業的客戶、投資者、業績和股價之間的良性循環。
但是這種正相關並不是絕對的。當資本市場對企業的EPS預測高於企業實際發布的EPS時，即使EPS在增加，投資者因爲低於市場預期而失去信心，股價也可能下跌。同樣，當企業的EPS高於市場預期時，即使EPS在下降，投資者仍然可能非常樂觀，股價也可能漲。
2. EPS與每股股息（DPS）的關係
每股分紅（Dividend per Share）: 企業向每股流通普通股支付的分紅金額，計算方法爲【支付總分紅÷已發行普通股數】
股息收益率（Dividend yield）：企業每年相對於股價支付多少股息，計算方法爲【每股股息÷股價】
EPS和DPS從股東回報和股東收益兩個方面反映企業的未來潛力。兩者都是衡量企業盈利能力的指標，但它們之間的區別在於，EPS衡量的是企業每股流通股所能獲得的淨利潤，而DPS則衡量企業從利潤中支付給股東的部分。EPS爲投資者提供未來DPS收益的預期，因爲股息是淨利潤的一部分。
DPS與投資者之間有更密切的關係，但過高的股息可能意味着企業無法將大量資金重新投資於運營。也就是說，將來EPS的增長可能會減緩或減少。通常，增長率高的企業會選擇將利潤重新投資於運營，而不是支付高額的股息。
希薄化EPS是什麼
我們之前提到的EPS也稱爲基本每股收益（Basic EPS），但財務報表中還有一個常見的項目。那就是稀釋每股收益（Diluted EPS）。稀釋EPS考慮了公司可能發行的股票，例如股票期權、限制性股票和權證。當這些潛在項目轉換爲流通股時，EPS計算的分母會增加，從而導致公司的EPS被稀釋。
希薄化每股收益（EPS）的計算公式如下：
**稀釋每股收益 =（淨利潤 -