槓杆投資的基本：借款買股票的優點和風險

槓杆投資的本質和雙面性

槓杆投資是指在有限的自有資金上加上借入資金，以擴大投資規模，追求更大的回報的手法。

槓杆是把雙刃劍。 當借款成本低且投資標的的收益率高時，槓杆可以放大回報。這是槓杆投資最大的吸引力。

市場上也存在短時間內急劇漲的品種，但這種機會難以預測。當發現這樣的機會時，通過利用槓杆可以最大限度地發揮機會，擴大收益。

此外，通過槓杆投資將部分資金分配到其他投資機會，也可以提高資金效率。

但是，槓杆投資也伴隨着風險。

借入金有支付利息的義務，這會增加投資成本。此外，槓杆不僅會放大收益，還會放大損失。

如果股價未如預期漲，利用借款進行投資的心理負擔也會加大。在面對市場的大幅波動時，借款的存在可能會影響投資決策，導致冷靜判斷變得困難。

槓杆投資的四種主要方法

1. 證券金融（信用交易）

• 從證券公司借款購買股票（買方信用交易），或者借用股票進行賣空（賣方信用交易）
• 適合的投資者層：具有一定投資經驗和風險承受能力的投資者

**「買方信用交易」中，投資者從證券公司借款購買股票，通過槓杆效應放大回報。然而，損失也會被放大，並且需要注意利息負擔的產生。「賣方信用交易」**中，投資者從證券公司借入股票進行出售，然後在股價下跌後以較低的價格回購，或者通過平倉已建立的賣出頭寸來獲利。

2. 信用貸款

• 從銀行獲得信用貸款用於股票投資
• 適合的投資者羣體：信用記錄良好且有穩定收入的投資者

信用貸款是基於借款人的信用能力提供的貸款，無需擔保，但利率相對較高。銀行會詳細審查申請人的經濟狀況和信用狀況。

3. 股權擔保貸款

• 將持有的股票作爲抵押品交給證券公司或銀行，以籌集資金用於投資
• 適合的投資者層：持有優質股票且沒有短期出售計劃的投資者

將持有的股票作爲擔保提交給證券公司，籌集的資金可以用於包括股票投資在內的各種用途。利率中等，通常高於信用交易，但低於信用貸款的水平。

4. 保證金交易

• 通過支付合約價值的一部分作爲保證金來建立頭寸
• 適合的投資者羣體：具有高風險承受能力並熟悉衍生品交易的投資者

保證金交易具有槓杆性，投資者只需支付合同價值的一部分作爲保證金即可進行交易。期貨合約、差價合約（CFD）、外匯交易等衍生品是典型的保證金交易。

槓杆投資方法的比較

| 借入方式 | 利率水平 | 使用條件 | 適合的投資者羣體 | | --- | --- | --- | --- | | 證券金融（信用交易） | 年利約5%-8% | 證券公司開設信用帳戶，需要一定的資金和交易經驗 | 具有一定投資經驗和風險承受能力的投資者 | | 股票質押貸款 | 年利約6%-10% | 持有一定市場價值的股票（通常是流動性較高的大型股） | 持有優質股票且沒有短期出售計劃的投資者 | | 信用貸款 | 年利約8%-15% | 良好的信用記錄和穩定的收入來源 | 具有良好信用記錄和穩定收入的投資者 | | 保證金交易 | 年利約5%-10% | 開設保證金帳戶，滿足一定的資金要求 | 具有較高的風險承受能力，精通衍生品交易的投資者 |

槓杆投資的風險管理

1. 利率水平的評估

在槓杆投資中，會產生利息負擔，這會增加投資成本並壓縮收益。在投資之前計算利息成本，並確認潛在收益是否能夠覆蓋成本。

2. 債務水平/槓杆比率的控制

負債比率也可以稱爲槓杆比率。一般來說，負債比率建議保持在50%以下，以確保還款能力。即使風險承受能力較高，也應避免過度使用槓杆。

3. 滿足還款要求

槓杆投資後，需要定期償還本金和利息，現金流管理變得更加重要。爲了應對突發情況，確保留有緊急資金。

4. 嚴格的止損

止損是風險管理的核心策略。在購買股票時設定止損點，當股價下跌到該水平時，立即賣出以防止損失擴大。

5. 避免情緒交易

槓杆投資帶來了巨大的心理壓力，容易引發追漲、急售和過度交易等情緒化行爲。爲每項投資制定明確的計劃，嚴格執行，避免受到情緒的影響。