HPE註冊銷售和增長創紀錄

惠普企業(紐約證券交易所:HPE)於2025年9月3日發布了2025財年第三季度的業績，創下91億美元的收入紀錄，同比增長18%，並完成了對Gate Networks的收購。(非GAAP)的營業利潤顯著受到新網路部門的推動，該部門幾乎佔非GAAP合並營業利潤的50%，而調整後的每股收益(非GAAP)達到了0.44美元，自由現金流恢復到$719 百萬。該分析突出了整合的進展、業務組合的演變以及財報電話會議的未來財務指引。公司的財年截至2025年7月31日；除非另有說明，所有對財務期間的引用均對應於該期間。

Gate的收購重塑了HPE的網路和利潤率

Gate Networks的一個月業績的納入使網路收入提升至17億美元，同比增長54%，但網路部門的非GAAP營業利潤率降至20.8%，這主要是由於Gate Networks的利潤率低於惠普企業的傳統智能邊緣業務。電話會議強調了在接下來的三年內，Gate Networks協議預計至少會產生$600 百萬的成本協同效應，預計明年將實現$200 百萬。

對利潤率的影響確認，盡管隨着Gate Networks的收購，規模和收入加速增長，投資者仍需關注在整合過程中網路利潤率的短期稀釋，以及協同效應的增加。

人工智能和私有雲推動HPE服務器和經常性收入的創紀錄增長

服務器部門的收入達到了49億美元的歷史最高點，同比增長16%，得益於人工智能系統的快速採用，包括完成了一項大型的GB 200實施。年化經常性收入(ARR)爲31億美元，同比增長75%，目前有超過44,000個GreenLake雲客戶，並且在本季度末的人工智能待處理訂單創下37億美元的紀錄。

強勁的AI需求和持續收入的增長突出公司捕捉新興企業技術趨勢和擴大客戶基礎的能力。

成本紀律和現金流回收加強了HPE的去槓杆計劃

該公司在自由現金流中產生了$719 百萬，得益於獨立庫存的順序減少19億美元。經過Gate Networks的收購後，結束該期間的淨槓杆比率爲3.1倍，明確的意圖是在2027財政年度恢復至2倍的淨槓杆比率。

成功的庫存管理和嚴格的資本分配爲公司在整合Gate Networks並努力恢復槓杆率和評級指標時提供了關鍵的財務靈活性。

展望未來

管理層預計2025財年的收入在不變貨幣下增長14%-16%，並將2025財年的非GAAP每股收益預期提高到$1.88-$1.92，包括Gate Networks四個月的貢獻。預計2025財年第四季度的收入將爲97億到101億美元，預計網路收入將環比增長超過60%，運營利潤率在20%的低端範圍內，而服務器收入預計將環比下降中高個位數，反映出在第三季度重大協議後，AI系統收入環比下降超過30%。管理層重申了2025財年大約$700 百萬美元的自由現金流目標，並承諾在未來三年內至少實現$600 百萬美元的Gate Networks成本協同效應，關於長期財務和協同計劃的細節將在十月的證券分析師會議上說明。