Matador Resources 註冊了收益每股下降 25% 的情況

Matador Resources, 這家主要在德拉瓦盆地運營的獨立能源公司，發布了2025年第二季度的拉胯業績。盡管實現了創紀錄的生產，但利潤相較於去年同期暴跌了25%。

我覺得諷刺的是，當公司慶祝其“卓越的運營表現”時，股東卻遭受了石油價格同比下跌21%的影響。提取更多桶又有什麼意義，如果每桶的價值低得多呢？

第二季度的收入達到了8.158億美元，低於分析師的預期。調整後的每股收益爲1.53美元，略微超過了1.42美元的預期，但遠低於2024年同季度的2.05美元。

該公司試圖通過強調日生產量增加到209,013桶當量石油來美化這些結果，這對公司來說是一個記錄。他們還以每完成一個側鑽的鑽探和完井成本約爲825美元的運營效率而自豪。

然而，真正重要的是調整後的自由現金流，下降了20.5%至1.327億美元。這一下降揭示了真實情況：無論生產增加多少，他們都處於市場價格的擺布之中。

聖馬特奧中遊部分管理着如天然氣處理廠和石油運輸等基礎設施，表現出混合的結果。盡管創下了淨收入紀錄，但由於資本投資的時機，自由現金流爲負。

該公司通過以4400萬美元回購110萬股股票，並宣布每股0.3125美元的季度股息，保持其財務穩健的外表，年收益率爲2.5%。其資產負債表仍然強勁，槓杆率低於1.0倍，總流動性超過18億美元。

對於2025財年的其餘時間，管理層已將其年度生產預期上調至每天20萬到20.5萬桶油當量的範圍。資本支出預期保持不變，反映出他們對紀律和效率的關注。

作爲投資者，我擔心商品價格的演變，因爲波動對財務結果有不成比例的影響。我還會關注中遊部門的自由現金流生成以及資本回報的行動，比如未來的股息或股票回購。

Matador目前每股支付0.3125美元的季度股息，但考慮到這些結果，我想知道如果油價沒有恢復，他們是否能在長期內維持這個分配水平。

能源市場仍然不穩定，像Matador這樣的公司表明，即使擁有完美的運營執行，他們也受到無法控制的外部因素的影響。