現在購買的最佳價值：亞馬遜與MercadoLibre

MercadoLibre和Amazon常常被相互比較。毫不奇怪，這兩家公司都是電子商務的先驅，分別在世界不同地區發展，然後擴展到新的行業。盡管Amazon在股市上運營了十年，並且獲得了更高的總體回報，但在兩者股票同時上市的時間裏，MercadoLibre一直處於優勢。那麼問題來了：現在哪個是投資的最佳選擇？

亞馬遜的提議

隨着市值接近2.5萬億美元，許多投資者懷疑亞馬遜是否能夠保持快速增長。然而，它的部分天才之處在於充當多個較小但快速增長的業務的傘。

雖然他們的在線商店仍然是其最大的收入來源，但低利潤率使其盈利能力受到質疑。實際上，他們的大部分運營利潤來自於亞馬遜網路服務(AWS)。在電子商務方面，增長最快的來自於一些低資產的業務，如數字廣告、外部賣家服務和訂閱。

人工智能增強了許多這些操作。在2025年上半年，其收入爲323,000億，同比增長了11%。更令人印象深刻的是，其淨利潤爲35,000億，增長了48%。

今年，股票大約上漲了5%。在35的市盈率下，略高於標準普爾500的31，亞馬遜正變得越來越有吸引力。

MercadoLibre 的吸引力

以1270億美元的市值，MercadoLibre僅佔亞馬遜規模的5%，這可能爲長期增長提供了更大的空間。它的商業模式看起來像是亞馬遜的第二次機會，盡管運營方式有所不同。

在拉丁美洲，歷史上現金佔主導地位，且大部分人口缺乏銀行帳戶或信用卡，因此創建了Mercado Pago以提供數字支付產品。其成功如此之大，以至於擴展到甚至不在MercadoLibre購物的用戶。它用Mercado Envíos復制了這一方法，在一個這一服務並不普遍的地區，實現了當天或次日送達。

在2025年上半年，MercadoLibre的收入達到了130億，同比增長了35%。然而，由於對壞帳的準備金增加和對運營的投資，其淨利潤幾乎下降了2%，降至5.23億。

盡管利潤下降，但該股票今年上漲了近50%。以62的市盈率來看，投資者不應認爲其高估值會抑制價格增長。

亞馬遜還是 MercadoLibre？

從長遠來看，這兩個股票可能都會超過市場，盡管 MercadoLibre 似乎具有優勢。

亞馬遜今年的利潤增長更大，且估值遠低。然而，MercadoLibre的收入增長速度更快，且其支出快速增加似乎是暫時的。此外，其較小的規模有助於實現更高的增長百分比。

這些條件可能解釋了其股票價格更快的增長。隨着MercadoLibre繼續發展其協同效應和整體業務的成功，其價值更有可能以更高的速度持續增長。