阿迪達斯能扭轉局面嗎？

關稅影響了全球紡織公司，阿迪達斯也不例外。到2025年9月2日收盤，其股價已下跌21%，尤其是在7月30日發布的第二季度令人失望的財報之後。然而，這家德國制鞋商可能有計劃來扭轉這種局面。

關稅的影響正在顯現

在7月30日的季度報告中，阿迪達斯的首席執行官Bjørn Gulden透露，由於美國總統唐納德·川普實施的進口關稅，公司在第二季度遭受了數億歐元的損失。該公司擔心在2025年剩餘時間內面臨與關稅相關的高達2億歐元(232百萬美元)的成本，相當於其59.5億歐元(6.9億美元)第二季度收入的3.4%。盡管如此，阿迪達斯仍對在除北美外的所有市場“成爲領導者”表示樂觀。

古爾登還警告說，由於關稅，美國的消費品價格可能整體上升。盡管川普延長了與中國的關稅暫停，但其他暫停在8月1日後到期，包括越南和印尼，這兩個國家向阿迪達斯供應大部分產品。

諷刺的是，中國曾經是該品牌的主要制造商，直到在過去十年開始轉向越南。如果對越南進口商品提議的46%的關稅仍然有效，可能會對阿迪達斯和其他從該國獲取產品的服裝企業產生重大影響。

該公司在七月份面臨了其股價下降18%的困境，這是今年最糟糕的一個月。之後，價格在8月6日降至95.35美元，這是2025年的最低價。按照這個速度，阿迪達斯面臨着自2023年10月以來股價達到最低點的風險，因爲投資者和公司自身對於關稅和銷售的擔憂存在不確定性。

跑鞋會拯救阿迪達斯的股票嗎？

德意志銀行的分析師亞當·科克倫最近將跑鞋描述爲市場增長中最“令人興奮”的鞋類類別。他預計阿迪達斯和同樣來自德國的彪馬將重新關注這一類別，原因是需求不斷增長，因爲它們提供了舒適和風格。阿迪達斯已經實現了這些預測，今年已經推出了兩款跑鞋：1月推出的Adizero Adios Pro 4和5月推出的Adidas Boston 13。

與阿迪達斯一樣，彪馬今年遭受了重大損失。在7月31日的第二季度財報中，報告顯示銷售額下降了2%，並下調了對2025年剩餘時間的預期，相較於第一季度的預測。該品牌的美國股票價格今年已下降了約50%。

等待結果

由於關稅可能會繼續對美國的進口施加壓力，投資者將關注阿迪達斯是否會提高消費者的價格。一旦投資者了解阿迪達斯計劃如何應對在美國的經營成本上升，他們就能對自己投資組合中股票的長期價值做出更明智的決定。但目前，投資者應該在購買股票之前等待下一個財報。

前景並不樂觀，我個人懷疑專注於跑鞋的戰略是否足以抵消這些如此激進的關稅帶來的影響。美國市場佔其收入的相當大一部分，而這些保護主義措施可能迫使其對供應鏈進行全面重組。