COHR與ARM：現在哪項科技股提供更大的潛力？

Coherent Corp. (COHR) 和 Arm Holdings plc (ARM) 是專注於先進硬件和現代計算基本創新的科技公司。

ARM以其在半導體領域的知識產權而聞名，提供爲大部分智能手機、服務器以及越來越多的面向AI的處理器提供芯片架構。另一方面，COHR在光子學、激光和光學組件領域運營，促進了超高速連接和精密制造，這些構成了當今電子工業的支柱。

COHR 案例：傳感器、鎵化銦和 SiC 挑戰

Coherent展現了令人印象深刻的軌跡，在2025財年收入增長了51%，主要得益於其蓬勃發展的數據中心業務，增長了61%。這一表現凸顯了公司在高需求技術領域把握機會的能力。在2024財年的第四季度，Coherent首次發貨了1.6T的先進光收發器，預計將在2026財年開始帶來指數級的貢獻。

該公司並不滿足於漸進式的進展。它通過向下一代3.2T收發器的開發邁出了顯著的步伐，同時在共封裝光學技術上進行投資。這一快速擴張響應了對超高帶寬和低延遲數據傳輸日益增長的需求，這對於支持由人工智能驅動的工作負載的數據中心至關重要。

爲了滿足這一需求，Coherent 每年將其銦磷化物生產能力提高了三倍，實施了全球第一條 6 英寸生產線，這是半導體光學行業的歷史性成就。

然而，Coherent在碳化硅(SiC)領域面臨着相當大的競爭。像Wolfspeed和ON Semiconductor這樣的公司正在積極主導這個市場，利用他們的規模和創新來捕獲大部分增長機會。

ARM的案例：芯片主導地位、人工智能機會與RISC-V威脅

ARM的強大之處在於其能效高的芯片架構，這對其在移動計算領域的領導地位至關重要。其設計爲蘋果、Qualcomm和三星的設備提供動力，使ARM成爲現代移動技術的支柱。蘋果圍繞這一架構構建其M系列芯片，Qualcomm依賴於它的Snapdragon處理器，而三星在其所有電子產品中集成ARM設計。

ARM正在迅速成爲人工智能和物聯網領域的關鍵參與者。隨着蘋果、 Qualcomm和三星等領導者專注於以人工智能驅動的創新，他們越來越依賴ARM靈活且節能的架構。

然而，ARM面臨着由於其在中國的巨大存在而帶來的重大風險，中國是其第二大市場。由於中國企業越來越多地採用RISC-V，這一地區的增長已經放緩，RISC-V是一種越來越被採納的開源芯片架構。中國政府可能會發布正式指導方針，促進RISC-V的發展，可能加速這一變化。

ARM可能向生產自己CPU的方向發展，這既是一個機會，也是一個風險。一方面，進入硬件領域可能會顯著擴大其總市場並增加收入。另一方面，這一策略可能適得其反，使ARM成爲其主要客戶的直接競爭對手。

估算與評估的比較

Zacks對COHR的估計顯示，2026財政年度銷售額同比增長9%，每股收益增長29%。在過去60天中，每股收益的估計顯示出上升的趨勢。

對於ARM，估計銷售額同比增長18%，而每股收益預計增長3%。在過去60天中，每股收益的估計顯示出下降趨勢。

雖然COHR看起來以12個月的市盈率22.26倍吸引人，相比於其中位數26.29倍，但ARM更高的72.07倍市盈率低於其中位數124.5倍，反映了投資者對其增長潛力的信心。

COHR脫穎而出成爲贏家

在Coherent和ARM之間，Coherent顯現出更穩健的投資案例。盡管這兩家公司都在高速增長的市場中運營，但Coherent在數據中心光學、收發器和光電交換機方面的近期表現突顯了其在AI驅動的基礎設施浪潮中獲利的能力。相比之下，ARM面臨着與其對中國的依賴、RISC-V的日益普及以及如果涉足硬件可能出現的衝突相關的增加風險。考慮到穩定性和增長前景，Coherent脫穎而出成爲贏家。