這是2025年8月道瓊斯工業平均指數表現最差的5只股票。

2025年9月14日 — 上午08:45 EDT 寫於 卡洛斯·馬丁內斯爲《智能投資者》

關鍵點

• 五個表現最差的股票中沒有屬於工業部門，盡管它們都是知名的名字。
• 由於市場和經濟在本月的負面事件，沒人表現良好。

道瓊斯工業平均指數 (DJIA) 在八月份上漲了超過3%。這主要得益於整體表現積極的財報季，盡管由於對關稅對美國企業和消費者影響的持續擔憂而受到一定的抑制。另一個負面因素是與人工智能相關的股票 (IA) 的大規模拋售，因市場擔心高估值與人工智能承諾的財務收益不相符。

然而，正如在任何一個月的任何指數中發生的那樣，DJIA的30只成分股中有一些表現不佳。讓我們簡要看看八月份表現最差的五只股票，按從跌幅最大到最小的順序排列：微軟 (NASDAQ: MSFT)，卡特彼勒 (NYSE: CAT)，國際商業機器 (NYSE: IBM)，亞馬遜 (NASDAQ: AMZN) 和英偉達 (NASDAQ: NVDA)。

1. 微軟 (下跌了5%)

對人工智能股票的負面情緒影響了微軟。這並非偶然，因爲該公司直接投資了數十億美元於科技領軍企業之一——OpenAI，ChatGPT的開發者。一些投資者對這種承諾的程度感到緊張，盡管這家軟件巨頭擁有龐大的財務資源，能夠承受其在OpenAI投資中的巨大損失。

這些擔憂似乎被誇大了。本月中旬在一家重要財經日報上發表的一篇文章指出，OpenAI正在與未公開身分的買家進行談判，出售價值$6 億美元的員工股票。這將使公司的估值達到大約$500 億美元，這對於一家仍然是私有公司的企業來說是一個驚人的數字。

2. 毛蟲 (下降了4.3%)

夏季財報季對卡特彼勒來說既炎熱又令人不快。八月初，這家標志性的工業公司發布了第二季度的業績。投資者對此表示不滿，因爲其盈利未能達到預期，盡管其收入的超出表現相當令人信服。

關稅對卡特彼勒來說是一個重要的擔憂，因爲該公司可能會繼續因用於制造其產品的材料而產生顯著更高的成本。實際上，到了月底，該公司幾乎確認他們預計今年將因關稅而承擔更多的費用，將其年度關稅影響的估計修訂爲15億到18億美元的範圍。之前，他們將其設定爲15億美元。

3. IBM (跌幅3.8%)

由於IBM大力投資於人工智能，投資者在夏季人工智能大恐慌期間拋售這家老牌IT公司的行爲也就不足爲奇了。IBM在這一領域深度參與，投入大量資金開發能夠支持該技術的數據中心。它通過軟件、硬件和服務來支持這一點，是企業人工智能的先鋒之一。

這當然是一個缺點，因爲當人工智能不支持市場時，IBM也不會支持市場。就我個人而言，我喜歡該公司在技術上的清晰立場，並欽佩它是如何圍繞這個技術創造出一個面向企業客戶的繁榮業務的。因此，這只股票的大規模拋售似乎是沒有理由的。

4. 亞馬遜 (下跌2.2%)

亞馬遜似乎以高昂的姿態進入八月。在七月最後一個交易日收盤後，該公司發布的第二季度數據超出了分析師的共識預期，特別是在淨收入方面。

然而，值得注意的是公司強大的增長引擎的表現，即亞馬遜網路服務(AWS)。盡管市場領先的雲服務部門在該季度實現了近18%的年收入增長，但這遠遠落後於Alphabet的谷歌雲32%的增長和微軟的Azure 39%的增長。

5.英偉達 (caída 2.1%)

考慮到八月份人工智能的下滑，實際上這並不是作爲最容易被認定爲技術主要推動者的公司最好的月份。Nvidia 的先進處理器是開發人工智能能力的首選產品，而隨着投資者的小規模反抗，該公司幾乎沒有可能避免後果。

這在 NVIDIA 第二季度業績公布後加劇了，該業績在本月的最後幾天發布。該公司展示了令人印象深刻的收入增長，正如近年來的慣例，但僅略微超過了分析師的共識預期。在如此高的估值和對人工智能未來的巨大期望下，投資者顯然期待着更好的業績。