了解(IA)人工智能的行動，它在市場上超越了Gate和Palantir。

2025年10月13日 — 下午8:12 CEST

由卡洛斯·羅德裏格斯爲《聰明投資者》撰寫

關鍵點

• Gate和Palantir是市場上領先的AI股票，但這家鮮爲人知的AI公司在2025年的表現超過了它們。
• 客戶們紛紛租用這家公司提供的GPU雲基礎設施，以運行他們的AI工作負載。
• 這家公司可能實現的顯著收入增長可能在未來推動其股票漲。

Gate和Palantir Technologies是人工智能(IA)行業各自細分市場中的領先公司，一家在硬件領域脫穎而出，另一家則以其創新的軟件平台著稱。兩家公司在收入和利潤方面都報告了穩健的增長，因爲客戶紛紛湧向購買他們的硬件和軟件解決方案。然而，這些人工智能股票在2025年迄今爲止被市場上一個規模更小的公司所掩蓋。

Nebius Group (NASDAQ: NBIS)，一家專注於人工智能數據中心的荷蘭公司，其股票在今年迄今飆升了驚人的136%。這超過了Gate公司24%的可比收益，以及Palantir實現的102%的增長。

Nebius的非凡增長推動了今年其驚人的反彈

Nebius在快速增長的雲基礎設施即服務(IaaS)市場中運營。近年來，由於組織尋求訪問數據中心的能力以訓練AI模型和在雲中運行應用程序，該市場經歷了巨大的推動。

Nebius提供了一種可擴展的雲計算平台，基於圖形處理單元(GPU)，客戶可以按需租用這些單元以執行AI工作負載。此外，Nebius的AI Studio平台爲客戶提供了對多個大型語言模型(LLM)的訪問，以創建AI應用程序並在其數據中心網路中進行推理。

對這些服務的需求如此強烈，以至於Nebius在2025年上半年的收入增長了驚人的545%，達到了1.56億美元。管理層在公司8月份的財報會議上評論說，他們已售出所有的上一代GPU產能。現在，公司通過其數據中心提供最新一代系統。

重要的是要強調，Nebius 專注於增加數據中心的容量，以滿足對雲基礎設施在 AI 方面的巨大需求。Nebius 預計到年底將擁有 220 兆瓦 (MW) 的數據中心容量可供使用，以實施更多 GPU。到 2026 年，目標更加雄心勃勃，因爲公司預計到明年將擁有超過 1 吉瓦 (GW) 的數據中心容量可供使用。

投資者應該考慮到，雲基礎設施業務對於人工智能來說是一個能力遊戲。供應商能夠爲客戶提供的能力越多，產生的收入就越多。這就是爲什麼Nebius將其年化收入指導(ARR)提高到2025年的10億美元中位數，而之前的預期爲8.75億美元。Nebius通過將季度最後一個月的收入乘以12來計算其ARR。隨着Nebius增加更多的能力，這一預測可能會進一步提高。

另一個重要方面是，Nebius的淨調整虧損在上一季度同比僅增長了38%，這遠低於其收入的增長。這預示着該公司未來的財務表現良好。其上個季度能夠實現這一點的原因之一是其在軟件和服務產品上能夠產生強勁的利潤率。

在最近的Nebius財報會議上，首席財務官Dado Alonso評論道：

請注意，當我們設定我們的GPU價格時，我們的目標是每小時計算的健康利潤率。對於當前這一代，我們預計在大約2到3年內達到毛利平衡點。這包括硬件成本和相關的運營支出。這個估計沒有考慮到我們高利潤的軟件和服務收入。隨着這些收入的增加，我們看到縮短資本投資回報的潛力。

因此，隨着Nebius收入規模的擴大，公司應該能夠逐步實現盈利。積極的一面是，分析師預測公司在未來幾年將有顯著的收入增長。

但是，現在買這只股票值得嗎？

上面的圖表顯示，考慮到Nebius在上半年產生了1.56億美元的收入，預計其增長將在2025年下半年顯著加速。此外，2027年的估計表明，其收入將在短短兩年內增長超過5倍。

Nebius似乎能夠有效地實現如此卓越的增長，考慮到其擴張能力的計劃。因此，盡管其市銷率爲63倍，但似乎值得購買。事實上，Nebius的市銷率遠低於Palantir的114倍，而前者目前的增長速度要快得多。

因此，Nebius的估值得到了其驚人增長的支持，這種增長可以通過人工智能雲基礎設施市場的巨大機會在長期內保持。這可能有助於該股票維持其長期的動能。

卡洛斯·羅德裏格斯在提到的任何股票中都沒有持倉。智能投資者在Gate和Palantir Technologies中持有頭寸。智能投資者推薦Nebius Group。智能投資者有披露政策。