我看了 @MatthewHyland_ 關於 #BTC 主導地位的分析，想自己重新做一遍來驗證，所以就這樣開始了。

在2017年，比特幣從11月12日到12月7日漲了185%，從 $5871 到 $16734。在這次漲勢中，比特幣的主導地位大幅超越山寨幣，從48.94%升至71.33%。

12月8日之後，比特幣在接下來的幾天創下新高，但比特幣的主導地位迅速下降至60%以下。在比特幣創新高的當天，比特幣主導地位在59.x%。

2021年，比特幣的主導地位略高於60%，當時比特幣創下了新高，僅略高於之前的高點 (57.5k、61k、63.5k)。在周期高點前約兩週，比特幣主導地位開始迅速下降，並在高點時降至55%。

第二個高點 (69k) 發生在2021年下半年，這是一個異常 (在許多方面)，因此我不會將40%多的BTC.D納入分析。

現在我們來到2025年。自2024年11月以來，我們又創下了新高，但僅略高於前一次。在新高的當天，比特幣主導地位分別為61.5%、57.7%、64.29%、60.71%和59.37%。

正如我在之前關於從50W SMA反彈的分析中指出的，我預計比特幣的周期高點會略高於之前的高點，約在135k左右。

與之前的周期相比，比特幣主導地位可能會維持在59-60%左右，並在比特幣創新高時開始走低。

總結來說，與普遍觀點相反，我們不需要等到比特幣見頂，山寨幣才會開始跑。它已經非常接近高點——如果還沒到高點的話——而且某些山寨幣可能會從現在開始跑贏比特幣。

比特幣很可能在BTC.D下降的同時達到周期高點，而不是在上升時。