Gate 廣場「創作者認證激勵計劃」開啓:入駐廣場,瓜分每月 $10,000 創作獎勵!
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參與資格:
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比特幣這波從10月高點砸到現在,40來天跌了接近30%。翻翻日曆,這跌幅和今年4月那次已經一樣深了,但速度快太多——4月那輪磨了將近80天才見底。
把最近三次大回調擺一起看更明顯:
去年8月那次:147天
今年4月:77天
這次11月:大概42天
同樣深度的跌幅,耗時越來越短,這不是錯覺。
但光看時間沒意義,得扒一扒每次跌背後到底發生了什麼。
去年8月,日本央行突然改變長期低利率政策,全球用日元做套利的資金瞬間被打爆,日元暴漲引發連鎖平倉。今年4月,某屆政府突然甩出新關稅計劃,全球風險資產集體遭殃。這次?10·11單日暴跌疊加政府停擺傳聞,再加上美元流動性收緊,三重打擊。
那爲什麼跌得越來越快?
最大的變化是市場結構本身在進化。自從去年現貨ETF通過後,大量傳統機構資金湧入,這些錢可不是散戶那種"信仰充值"——他們完全按宏觀模型和風控指標操作。一旦嗅到關稅不確定性、財政博弈、國債收益率飆升,系統會自動減配風險資產,比特幣現在已經被歸類進"宏觀資產池",和美股一起被減倉。
另一個放大器是衍生品。三輪回調下來,衍生品市場體量在指數級膨脹。遇到10·11這種"突發利空+流動性枯竭"的組合拳,連鎖爆倉就像多米諾骨牌,不僅砸出我們看到的暴跌K線,還會波及做市商的資金鏈。
所以真相可能是:不是市場變脆弱了,而是遊戲規則變了。ETF化、機構化、高槓杆衍生品,讓情緒傳導的速度快到你來不及反應。某屆政府提供了兩次宏觀衝擊的導火索,但真正讓時間縮短的,是這套新的市場基礎設施。