联准会的威廉姆斯暗示隨着回購壓力上升將重返資產購買

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來源：ETHNews 原始標題：联准会的威廉姆斯表示，隨着回購壓力上升，資產購買將回歸 原文連結：https://www.ethnews.com/feds-williams-signals-return-to-asset-purchases-as-repo-stress-rises/ 紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯表示，美國中央銀行可能很快會重新開始擴大其證券持有量，這一舉措將有效標志着資產負債表縮減的結束，以及對銀行的新一輪流動性支持的開始。他的評論是在联准会宣布量化緊縮(QT)將在12月1日結束的一周後做出的。

“技術調整，而非新刺激”

威廉姆斯強調，任何恢復的債券購買不會代表貨幣政策的改變，也不會試圖刺激經濟。相反，這將是联准会長期以來確保現金類資產（包括準備金和國債）供應與銀行系統需求保持一致的計劃的一部分。

他強調，联准会的目標是保持隔夜借貸市場的順暢運作，而不是放寬金融條件：

“這絕不會代表貨幣政策基本立場的變化，”威廉姆斯說。

爲什麼联准会可能需要重新介入

近期回購市場的波動加劇了中央銀行內部的討論。作爲銀行間交易的關鍵流動性緩衝，儲備已經滑向歷史上會引發壓力的水平。威廉姆斯指出，回購利率相對於联准会的目標區間上升，在某些情況下超出了這一區間，表明潛在的緊縮條件。

當銀行開始爲隔夜融資支付溢價時，联准会將其視爲儲備變得稀缺的警告。根據威廉姆斯的說法，這種緊縮動態現在在多個短期融資基準中可見。

接下來會發生什麼

如果壓力持續，紐約聯邦儲備銀行預計會重新啓動適度的淨債券購買，以穩定融資市場。威廉姆斯暗示這可能會比預期更早發生。

“基於近期持續的回購市場壓力和其他跡象表明儲備從充足轉爲適度，我預計我們很快就會達到適度儲備。”

這些評論加強了許多分析師的預期：量化緊縮即將結束，联准会正準備悄悄重建其資產負債表，以防止再次出現2019年式的流動性緊縮，同時保持其更廣泛的政策立場。