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#山寨币行情复苏 Terminal 這個由 Ethena Labs 孵化的現貨 DEX,TVL 已經衝到 2.8 億美金了。大家盯着永續合約市場的時候,現貨 DEX 這塊其實也在悶聲發大財。


這個項目拿到了某頭部交易所的支持,定位很明確——給 Ethena 的生態做流動性中心。主要圍繞 USDe、sUSDe 這些收益型穩定幣在轉,既要保證合規,又要把鏈上收益分配做好。
說個有意思的點:Ethena 最近推的 USDtb 穩定幣,專門投向貝萊德那個全球最大的 RWA 產品 BUIDL。而 BNB Chain 前陣子剛和 BUIDL 達成深度合作。Terminal 作爲官方流動性樞紐,未來可能會成爲這套體系裏的核心交易入口。
💎 Terminal 到底特殊在哪?
Terminal Finance 不是普通的 DEX。它專門服務收益型穩定幣和機構資產,核心邏輯是用這些資產自帶的真實收益,去構建更高效的交易市場。
和傳統 DEX 比,它的玩法完全不一樣:
➤ 流動性啓動平台 —— 直接用 USDe、sUSDe、USDtb 這些會自己生錢的穩定幣建池子,資產本身就帶收益
➤ 穩定幣基準市場 —— USDe 和 USDtb 增長很快,Terminal 圍繞它們做交易結構,形成以收益型美元爲定價中心的市場
➤ 收益再分配引擎 —— 最厲害的是 "Yield Skimming" 機制,把資產收益抽出來,再注入整個 DEX 系統。形成「收益型資產 → 抽取收益 → 再投流動性 → 提升市場效率」的飛輪
➤ 多鏈收益流動性樞紐 —— 這是戰略方向。隨着 Ethena 的 USDe / USDtb 擴展到 Arbitrum、Base、BNB Chain 等生態,Terminal 會聚合多鏈的收益和流動性,讓用戶在任意鏈上無損交易這些收益型資產
✨ 簡單說
從戰略角度看,Terminal 有點像 Pendle + Uniswap + Curve 的混合體,但專注在美元收益體系上。
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