證券交易委員會（SEC）發布有關證券法如何適用於加密貨幣活動的新指導方針

證券交易委員會（SEC）(交易與市場部)的工作人員已發布全面指導，說明現行聯邦證券法如何適用於加密貨幣活動。

新發布的文件解答了關於經紀商責任、轉讓代理人，以及國家證券交易所和替代交易系統（ATS）交易證券與非證券加密資產對，以及交易所交易產品（ETPs）的相關問題。

經紀商允許促成“實物”交易

在2020年，SEC發布了一份聲明，為遵循特定嚴格步驟托管數字資產的經紀商提供安全港。該聲明並非強制性規定。經紀商仍可按照現有標準規則托管加密證券。

根據更新，規則(15c3-3)，要求經紀商保管客戶證券的規定，若加密資產不是證券則不適用。但若是證券，經紀商可以使用規則(第c段)的不同部分來確保安全，即使它是數字的而非紙本。

經紀商允許促成“實物”交易。然而，如果經紀商在其帳簿上持有比特幣或以太幣等加密資產，則必須考慮風險。

此外，為了保護經紀商持有的非證券加密資產，客戶可能可以根據《統一商法典》第8條，將這些資產視為“金融資產”。

這意味著資產將被存放在“證券帳戶”中，如果經紀商破產，更有可能返還給客戶。然而，證券投資者保護公司（SIPC）(the Securities Investor Protection Corporation)並不涵蓋這些非證券加密資產，因此仍存在損失風險。

與加密資產為證券的投資者應確認處理該資產的實體是否已向SEC註冊為轉讓代理人。然而，這取決於涉及的活動。

如果他們負責註冊轉讓、監控發行或交易證券，且該資產已向SEC註冊，則可能需要註冊。投資者必須確保處理其加密資產的實體符合SEC規則，以避免潛在風險。

多個方可以為同一發行人執行這些任務，且有特定規則規範它們之間的關係。因此，這不僅僅關乎實體本身。註冊轉讓代理人可以利用區塊鏈技術進行記錄保存，前提是他們遵守SEC的準確性和安全性規定。這對於增加投資者的透明度和安全性非常重要。

美國SEC委員Hester M. Peirce發布了另一份聲明，讚揚該指導方針的清晰性。她表示，這份指導現在為旨在提供托管服務的經紀商提供了寶貴的明確指引，尤其是在私鑰保護方面，符合行業最佳實踐。

加密“對”交易獲得批准
該文件還涉及在替代交易系統（ATS）和國家證券交易所（NSE）上的交易機制。工作人員確認，聯邦法律並不禁止“對”交易。

投資者若關注交易所交易產品（ETPs），可以鬆一口氣。SEC工作人員不會反對這些產品在類似於2006年針對商品投資工具的無行動信函中所規定的條件下運作。

為此，加密ETP的股份需要在經SEC批准規則的國家證券交易所（NSE）上市交易。但相關方不能從事規範M（Regulation M）分配之外的禁止活動。

規則包括：在經SEC批准規則的NSE上市加密ETP股份，並遵守規範M的規定。反欺詐和反操縱規則仍然適用。此外，協議升級、變更、空投和代幣交換等治理流程，也將根據新指導方針進行審查，以發現可能損害持有的弱點。

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