最近有個有趣的現象——很多人覺得假期時巨鯨們也會休息，市場應該會平靜一些。但鏈上數據顯示的真相恰恰相反。

從聖誕期間的持倉數據來看，ETH多頭榜的前三名全都陷入了浮虧。這背後反映的是一場"死扛不動"的大博弈。

先看最大的幾個持倉方。某知名BTC巨鯨的帳戶裡，ETH多單浮虧達到4121萬美元，跌幅-34%，均價在3147美元。這個帳戶的總浮虧接近4900萬美元，而且已經連續一周沒有任何調倉動作。另一個CZ的對手盤巨鯨則是ETH和XRP雙線做多，其中ETH浮虧1380萬美元，XRP浮虧1659萬美元，帳戶總浮虧3042萬美元，至今依然沒有止損。還有pension-usdt.eth的3倍槓桿ETH多單，持倉規模8832萬美元，雖然浮虧約70萬美元，但防守位置依然充足。

對比之下，空頭這邊在狂歡。所謂的"終極空頭"BTC空單的浮盈已經達到1202萬美元（+548%），並且已經分批止盈。某山寨空軍在兩個月內靠做空多個幣種，累計盈利達8314萬美元。

這個現象背後的真相是什麼呢？巨鯨們並沒有逃離市場，反而是在賭一個問題——當前這波下跌是中繼行情，還是趨勢反轉前的極限壓倉？持倉不動就是答案。