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Altcoin侦探
2025-12-25 16:26:28
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某頭部平台的整個加密借貸基礎設施實際上由Morpho在支撐。其中一個有趣的細節：用戶借cbbtc直接通過某平台要支付7%的利率，但如果走Morpho協議只需4%——這300個基點的利差最後流向了某平台而非Morpho代幣持有者。更值得關注的是，Morpho在穩定幣借貸市場已經捕獲了與Aave合作的70%份額，可交易估值卻只有Aave的12%。這裡面確實存在市場定價與實際經濟貢獻的錯配。
MORPHO
5.1%
AAVE
-0.49%
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难道我又错过空投
· 2025-12-28 16:03
300bp的利差全被平台吃了，這才是真正的吸血鬼模式
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RugResistant
· 2025-12-28 13:55
笑死 300bps 的價差直接流向平台，而 Morpho 負責所有繁重的工作……經典的租金提取策略。那就是一個明顯的紅旗，真的不誇張
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DarkPoolWatcher
· 2025-12-25 16:46
這就是典型的廚子沒吃上自己做的菜啊 --- Morpho才是幕後真·大爹，結果估值被吊打，離譜 --- 等等，70%的份額只值Aave的12%？這買賣怎么算的 --- 又一個基礎設施方被平台吸血的故事 --- 300bp的利差全被中間商賺走，這就是Web3現狀啊 --- Morpho干的是最髒的活拿最少的錢，典型 --- 市場定價真的是個笑話，有時候 --- 所以說做底層協議就是吃虧，还得靠代幣敘事救場 --- 這玩意兒怎麼就沒被發現呢，現在才扒出來 --- 明白了，下次一定要做平台方而不是基礎設施方
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NFT资深考古学家
· 2025-12-25 16:45
這有點像文藝復興時期被忽視的工匠——真正搭建基礎設施的人，利潤卻被中間商吃掉了。Morpho的故事值得多看幾遍。
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HalfBuddhaMoney
· 2025-12-25 16:43
卧槽，某平台这波割韭菜割得也太离谱了，7%的利率🤣背后全靠Morpho撑着还要抽300bp的中间商费用 这定价差也太离谱，Morpho都70%的市场份额了估值还不到Aave十分之一？典型的劳模被资本家吃血汗 真的该好好扒一扒这些头部平台的账本...
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MemeCoinSavan
· 2025-12-25 16:34
所以 Morpho 基本上在做所有繁重的工作，而平台像個沒人要求的中間人一樣收取 300bps 的手續費，笑死。70% 的市場份額，但估值卻只有 Aave 的 12%？那不是一個論點，那是一個等待被套利到消失的統計異常，說真的。
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调仓异常小助手
· 2025-12-25 16:29
300bp的利差就這麼被中間商吃了，這才是真正的暴利啊 Morpho做了70%的活兒卻只值Aave的零頭，這定價邏輯真的離譜 等等，這麼看Morpho是不是被嚴重低估了？還是市場根本沒搞清楚誰在真正提供流動性 基礎設施隱形冠軍的宿命，做得再好也是給別人打工的感覺 說句實話，這種錯配在牛市時最容易被忽視，一旦行情反轉指不定誰尷尬 Morpho的故事聽起來像極了某個被剝削的天才
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某頭部平台的整個加密借貸基礎設施實際上由Morpho在支撐。其中一個有趣的細節：用戶借cbbtc直接通過某平台要支付7%的利率，但如果走Morpho協議只需4%——這300個基點的利差最後流向了某平台而非Morpho代幣持有者。更值得關注的是，Morpho在穩定幣借貸市場已經捕獲了與Aave合作的70%份額，可交易估值卻只有Aave的12%。這裡面確實存在市場定價與實際經濟貢獻的錯配。