最近打新賽道又火了起來。幾個項目都在拼條件、拼創意，想把融資輪次順利推進。看這架勢，之前暫停打新的幾家交易所會不會也跟風復出？

以Infinex為例就很能說明問題。明天在某生态註冊報名，首輪融資定價9999萬估值，賣出5%即500萬代幣，代價是要鎖倉一年。緊接著還有二輪，拉到某頭部DEX上以100M估值賣2%的幣。兩輪加起來總共釋放7%的代幣。

看似稀釋比例不算特別凶，但這種多輪融資配合鎖倉條件的打法，確實在拉長項目方的融資周期，同時讓早期參與者的收益預期也變複雜了。整個市場在這件事上還是蠻卷的。