美國監管機構開始將加密貨幣融入傳統金融

來源：Coindoo 原文標題：美國監管機構開始將加密貨幣融入傳統金融 原文連結：https://coindoo.com/us-regulators-begin-integrating-crypto-into-traditional-finance/

多年來，美國的加密貨幣不再被視為監管的異類。

自從唐納德·特朗普重新上任以來，華盛頓對數字資產的態度已經發生了超越言辭的轉變。美國當局不再爭論加密貨幣是否應該屬於金融體系的一部分，而是專注於界定它在其中應該如何運作。

主要重點

• 美國正從對抗性加密規範轉向結構化整合
• 數字資產越來越被視為標準金融工具
• 比特幣和以太坊正逐步獲得作為機構抵押品的認可
• 穩定幣正向受監管的數字現金邁進

來自政府多個角落的做法並非旨在顛覆或取代現有體系，而是將加密貨幣塑造成適應現有金融架構的形態——受到監督、風險控制和符合傳統金融標準。

從法律不確定性到功能整合

在前一個周期中，加密公司多在由訴訟、模糊性和選擇性執法所塑造的環境中運作。這種不確定性使銀行、資產管理公司和支付公司不敢深入涉足該領域。

過去一年，這種動態開始逆轉。聯邦監管機構正逐步擺脫被動執法，轉而進行正式分類，為加密資產在受監管市場中的使用——而非僅僅容忍——創造了途徑。

這一轉變微妙但意義重大：數字資產不再主要被視為合規風險，而是可以在熟悉規則下治理的金融工具。

加密貨幣開始像抵押品一樣運作

這一變化最明顯的跡象之一是加密貨幣在衍生品和機構市場中的處理方式。比特幣和以太坊不僅被越來越多地視為可交易資產，也被接受為合格的抵押品。

通過應用傳統的保障措施，如估值折讓和保證金要求，監管機構允許加密貨幣發揮與其他商品和金融工具相同的經濟角色。這將比特幣和以太幣從投機工具轉變為能支持槓桿、對沖和結算的資產負債表資產。

這一舉措本身就表明了一種信任程度，這在前幾年是不存在的。

銀行接入重塑產業格局

另一個結構性變革正在銀行業展開。歷史上，加密公司不得不通過碎片化的州許可證或依賴中介銀行來運作，這限制了規模並增加了風險。

這一模式正在被拆除。通過授予部分加密公司有條件的聯邦銀行資格，監管機構實質上允許它們直接接入國家金融體系。這消除了層層阻力，並將加密公司納入與傳統金融機構相同的監管範圍。

對行業而言，這標誌著從監管孤立到受監管參與的轉變。

長期被視為灰色地帶創新的穩定幣，也在重新定位。新的聯邦標準已明確規定美元支持的代幣的發行、背書和監管方式。

在強制儲備和明確監督下，穩定幣越來越被視為數字現金等價物，而非投機工具。這種重新分類強化了它們在支付、結算和鏈上金融中的角色——尤其是在受監管的環境中。

市場反映政策轉變

比特幣在2025年的價格走勢反映了這一變化的格局。年初，對監管明朗的樂觀情緒推動價格大幅上漲。隨後，宏觀經濟震盪——包括關稅相關的風險厭惡——引發了劇烈修正。

然而，在波動之下，採用仍在擴展。州級倡議、企業財庫配置和機構參與提供了需求基礎，使市場得以復甦。

當年中貨幣條件放寬時，比特幣反應熱烈，創下新高，反映出市場對價格動能的信心，以及加密貨幣在美國金融體系中日益明確的角色。

與加密貨幣的不同關係

整體來看，美國並非將加密貨幣視為反抗傳統金融的叛逆，也不是將其拒之門外的威脅。相反，它正將數字資產融入現有框架——進行監管、限制並使其合法化。

仍有爭論，特別是在隱私工具和去中心化方面。但這些討論現在是在機構內部進行，而非法庭上。對於加密市場而言，這或許是最具影響力的變化。