最近聽到一個有趣的現象：過去一年裡，從主動型股票基金裡撤出了差不多1萬億美元，這已經是連續第11年資金淨流出。相反，被動型交易所交易基金（ETF）卻吸金超過6000億美元。

為啥會這樣？兩個核心原因：一是主動基金的表現沒那麼亮眼，二是它們的費用貴。投資者現在看得越來越清楚了，花那麼多錢去請基金經理，結果還跑不贏指數，這筆帳怎么算都不划算。

有意思的是，被動基金雖然吸引了大把資金，但它們也有自己的難題。被動基金被死死鎖定在追蹤指數上，只能跟著市場走。這意味著什麼？當少數幾只巨頭股票（那些市值超大的）驅動整個市場上漲時，被動基金也只能被迫跟風，無法做出任何調整。

這場資金大轉移，說白了就是市場在用腳投票，逼著整個行業重新思考自己的價值在哪。