2025年穩定幣賽道火得不行，利好消息輪番上陣。但專注於穩定幣結算層的項目$XPL卻逆勢而動。

還記得那段時間嗎？這個項目風頭無兩，TVL從20億美元快速突進到55億，被業界寄予厚望，視為下一代DeFi基礎設施的標杆。市場曾給足了想像空間。

只是走到今天，故事反轉得有點猝不及防。代幣價格從歷史高位一路下行，跌幅已經超過九成。從明星項目到腳踝斬，$XPL的遭遇也反映了市場現實——TVL飆升、融資火爆這些數字，終究扛不住實際應用落地的考驗。穩定幣大多年來了，項目卻在衰退，這種錯位值得思考。