自從推出BTC現貨ETF後，市場呈現出一個有趣的週期規律。

回顧過往的走勢，最明顯的特徵就是：連續兩個月的淨賣出後，第三個月通常會扭轉為淨買入，隨之而來的就是價格上漲。上一次這個規律體現得特別清晰——2025年2月和3月持續淨賣出，導致價格一路下探，直到4月份ETF開始建倉，盤面才跟著走強。

有意思的是，這一次的模式似乎在重演。11月和12月連續兩個月都是淨賣出的局面，市場承壓明顯。按照這個歷史週期來看，2026年1月會不會成為關鍵轉折點？會不會ETF開始反向操作，從拋售轉向吸納？這個疑問值得關注。

BTC的價格走勢和大額資金的動向往往緊密相連，ETF的持倉變化某種程度上能夠反映出機構的真實想法。如果這個週期規律繼續保持，那麼下個月的表現可能會給出答案。