一个我琢磨了好多年的想法——「羊群效应」这个说法可能被过度夸大了。

咱们总说交易员跟风、散户盲目、市场非理性，好像大家都是一根绳上的蚂蚱。但真实情况呢？仔细看交易数据和链上行为，人们的决策逻辑其实五花八门。有人基于技术面，有人看基本面，有人纯粹是资金管理，还有人就是赌博心态。这些不同的决策方式碰到一起，看起来像是集体行动，实际上是各自为政。

就像加密市场，有的鲸鱼在建仓，有的在套利，有的在止损——表面上都在买或卖，但驱动力完全不同。要是真的只有「羊群心理」，市场就不会这么复杂，价格也不会这么难预测。

所以与其迷信「羊群效应」，不如承认市场就是由各种不同目标、不同信息、不同风险偏好的参与者组成的。这样理解反而更接近现实。