比特幣 vs 貴金屬：9年漲幅悬殊，但2025年誰更香？

【比推】比特幣和貴金屬的表現到底誰更強？這個問題最近又在業內吵起來了。

加密分析師Adam Livingston翻出了一筆帳：自2015年以來，比特幣累計漲了27,701%。對比一下同期的白銀，漲幅才405%；黃金更慘，只有283%。聽起來比特幣碾壓傳統資產，他把比特幣稱為真正的頂級資產。

但黃金死忠粉Peter Schiff不買帳。這哥們一直是比特幣的公開批評者，他直接反駁說："別拿9年的成績說事，看看最近4年的表現。"他的態度很明確——比特幣的時代已經過去了。

這就有意思了。比特幣財富管理公司Orange Horizon Wealth的聯合創始人Matt Golliher跳出來，從經濟學角度給出了新視角。他指出，大宗商品的邏輯是價格上漲會刺激生產成本下降和供給增加，所以長期來看價格會向成本收斂。但比特幣不一樣——固定供給屬性決定了它的獨特邏輯，兩者根本沒法用同一套規則來衡量。

說起現實情況，確實有點意思。2025年貴金屬價格猛漲，黃金創出歷史新高，逼近4,533美元/盎司，白銀也快接近80美元/盎司了。但同期比特幣的走勢相對停滯，多少顯得有點拉胯。

不過別著急下結論。宏觀面上，美元指數(DXY)年內下跌近10%，這是十年來最差的表現之一。就在這時，知名分析師Arthur Hayes表示，美聯儲的寬鬆政策結合美元走弱，對所有稀缺資產——包括黃金、白銀和比特幣——都會是長期利好。

所以到底誰更值得關注？可能問法就錯了。