日本首相高市早苗剛發布的預算案引起了不少關注——下一財年要發行29.6萬億日元國債。換成人民幣大概1.3萬億，這規模確實有點兒驚人。

說實話，日本經濟這十多年的狀態大家都看著呢：通貨緊縮卡得死死的，消費沒什麼起色，还得對付人口老齡化的壓力。政府的套路也就那幾招，无非是靠公共投資來刺激一下。但這樣玩下去風險也不小——一邊拼命放水，一邊祈禱別出事，就像不停給氣球充氣，總有繃不住的時候。

從加密市場的角度看，這種大規模流動性釋放往往會產生溢出效應。當發達國家央行和政府同時放寬政策，風險資產通常會獲得額外的關注。歷史經驗表明，日本的寬鬆周期常常與全球風險偏好的上升相伴隨——這對比特幣、以太坊這類資產來說，既帶來機遇也暗藏波動。

最關鍵的還是要看這筆錢最後流向哪兒。如果主要用於基建和產業，影響相對可控；但如果資金開始向金融市場滲透，那麼加密市場肯定逃不掉這波衝擊。