#美联储利率政策 美聯儲的政策信號值得關注。米蘭再次強調政策立場過於緊縮，同時美聯儲啟動了400億美元的國債儲備管理購買——這實際上是從縮表向淨注入的轉變。

核心數據點整理：
- 降息25bp符合預期，但國債購買計劃超預期提前啟動
- 購買規模400億美元，持續至2026年4月
- 聯邦基金期貨預期2026年前9個月再降息50bp

從鏈上角度看，這意味著流動性環境正在改善。"隱形QE"雖然體量小於傳統QE，但方向明確——市場風險偏好有望修復。關鍵是觀察這波流動性是否會流向風險資產。

建議關注幾個信號：大額資金入場節點、主流交易所流入流出變化、以及鯨魚錢包的動向。政策環境比預期溫和，但這不代表立即開啟上升趨勢，還需等待增量資金的實際進場確認。