鏈上數據顯示，某頭部錢包地址持倉壓力明顯——三個主力幣種累計浮虧超過4147萬美元，其中以太坊一度虧損超過3500萬美元。

比特幣方面節後走勢偏弱，早盤漲幅僅2.6%。這背後有個細節：假日期間交易量萎縮，成交深度不足，價格容易失真。真正推升比特幣的是現貨和永續合約的增量買盤，清算盤的貢獻反而不大。Deribit永續合約資金費率已衝高至30%以上，說明機構交易商這會兒賣壓重，處於看空對沖的狀態（short gamma）——一旦比特幣能站穩94000美元這道坎，可能引發更大規模的對沖購買。

期權市場給出了另一個信號：12月份85000美元的看跌合約到期後，未平倉量腰斬了，下降幅度達50%左右。這說明市場參與者普遍觀望，對後續方向沒有明確預期，下一步的選擇權恐怕還得等流動性真正回溫。