#数字资产市场动态 貴金屬瘋漲背後的帳本秘密

白銀這波行情，說穿了就是黃金的翻版——全球債務爆表、法幣在貶值、人們都在找避風港。只是白銀這邊還加了層熱錢的烤，所以走得更急、更凶。

有個數據挺讓人窒息的：英偉達一家公司的市值，比人類幾千年挖出來的所有白銀加起來還多。這聽起來荒唐，但它恰好證明了一件事——現在的金融系統有多膨脹。AI概念股、科技股、債券資產，全被天量流動性吹到了令人發指的高度，普通人根本想像不出來。

不過這裡有個坑要填。那個4.35萬億的白銀總市值數字，是把歷史開採的所有白銀（約175萬噸）用現價算出來的。但問題是，這些白銀的一半以上已經回不了本了——成了工業廢料、家裡的銀碗、銀手鐲，壓根流不了。真正能拿來投資的白銀呢？全球各國金庫裡的銀條、銀幣加起來，滿打滿算也才30到40億盎司，換成美金也就3000到4000億。

換個角度算帳：英偉達一家公司，市值相當於全球所有可交易白銀的10到15倍。

這意味著啥？生產芯片的公司，比芯片生產必需的原材料（白銀導電性全球第一沒有之一）的全球可用儲備，貴了十幾倍。不是估值高低的問題，而是整個資產結構扭曲了。

現在市場在演什麼戲呢？其實邏輯很直白。債務系統一旦出現裂痕，信用資產會被砸折扣，而錢（金銀這類硬資產）就會被重新定價。白銀的漲勢，不只是避險。更像是面鏡子——照出金融資產價格有多離譜，也照出在這種不確定性下，資金在悄悄轉向更實在的東西。

等若干年後，人們或許才會明白一個道理：不是白銀突然變貴了，而是鈔票，本來就沒那麼值錢。

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