#数字资产动态追踪 2026年首場關鍵考試來了，美聯儲點陣圖將在1月正式公布——這一次能否打破市場對降息的執念？

元旦剛過，美聯儲就亮出了態度。當前利率錨定在3.50%-3.75%這個區間，去年底那25個基點的象徵性降息後，貨幣政策立刻按了暫停鍵。經濟表現這麼硬朗（GDP增速2.3%，失業率還在低位），急著放鬆流動性反而像是自找麻煩。

12月的點陣圖已經在釋放信號了。看起來全年可能只有一次25基點的降息空間，而通脹依然黏性十足，卡在2.4%的水平揮之不去。這些數據對鴿派陣營不太友好。

華爾街的機構們早就開始站隊。高盛和大摩的預期相對溫和，押注3月、6月各來一次25基點的降息；摩根大通顯得更加謹慎，甚至只賭一輪降息；極端預期的聲音就比較分裂了——有人堅持2026年零降息的硬線立場，也有人樂觀地喊出150基點的降息幅度，雙方各執一詞。

眼下還有個關鍵變數在左右市場預期。鮑威爾的任期將在5月屆滿，如果鴿派代表哈塞特接棒，整個故事的走向可能徹底反轉。這種權力交接在利率市場上往往會引起連鎖反應。

點陣圖本質上是美聯儲對全年流動性基調的一份預告單。股市、加密資產、信貸市場都在等這份答卷。如果數據中位數持平甚至上調，說明鷹派依然握有主導權；但如果出現超預期的下調，鴿派行情可能在瞬間就被點燃。

總的邏輯很清楚：通脹的黏性加上經濟的韌性，構成了美聯儲不輕易送出流動性的底氣。除非失業率突然飆升或通脹出現明顯滑落，否則緩慢而謹慎的降息節奏會貫穿全年。

對交易者來說，點陣圖公布前還是別貿然重倉，等數據出來再根據市場反應調整策略。流動性轉折的年份裡，那些預期差才是真正的機遇所在。