Crypto Daily | 01.02 – 機構轉變，比特幣掙扎，流動性創新高

1. 機構格局：成長與市場現實
加密貨幣中的機構活動持續展現出混合信號。一家全球主要交易所於2025年表現出色，總交易量達到$34 兆美元，管理用戶資產達到1628億美元，全球用戶超過3億。在整個年度中，該平台加強了合規框架與安全基礎設施。展望2026年，其策略明確與企業級解決方案及主權基金的資金流入保持一致。
相較之下，MicroStrategy在股市面臨挑戰。儘管積極累積比特幣——目前持有672,497 BTC，價值近595億美元——其股價在2025年連續六個月下跌。波動性上升、對指數排除的擔憂以及市場情緒沉重，嚴重影響其股價，凸顯比特幣曝險與傳統股市表現之間日益脫節。
2. 比特幣：破碎的季節性模式
比特幣在2025年第四季創下歷史上最弱的表現之一，回報率為-23.07%。這與歷史趨勢形成鮮明對比，因為第四季一直是比特幣最強的季度，平均回報超過77%。這一季節性模式的崩潰引發了市場循環與機構行為轉變的疑問。
隨著2026年的開始，比特幣進入低波動性整合階段，在新年假期期間，價格在86,000美元至88,500美元之間波動。交易量減少、阻力位明確、動能減弱，顯示短期結構脆弱。持續的機構資金外流進一步收緊了流動性，限制了上行空間。
3. 穩定幣加強硬資產儲備
Tether在2025年持續擴展其長期儲備策略。僅在除夕夜就購買了8,888 BTC，使其比特幣總持有量超過96,000 BTC。這些持倉目前的未實現收益約為35.2億美元。
除了比特幣，Tether現在持有116噸黃金，位居全球前30大黃金持有者之列。其比特幣儲備地址在全球排名第五，私營企業中排名第二。公司將季度利潤的15%用於比特幣購買，彰顯其多元化、硬資產支持儲備的承諾。
市場重點
機構參與加密貨幣正持續演變——非退卻。儘管比特幣面臨短期壓力與破碎的歷史模式，大型玩家仍在策略性地積累。流動性狀況與宏觀經濟力量仍是2026年展開時需密切關注的關鍵因素。$BTC