关税松绑、退税狂潮——2026年美国经济真的要"加速"了？

进入2026，白宮的節奏明顯變了。之前那套"高關稅大棒"政策開始微調，美國已經推遲了對家具、櫥櫃的加稅計劃。華爾街的分析師們嗅到了不一樣的味道：與其一直揮舞關稅這把大錘，不如把它當成談判籌碼。先用高關稅的威脅嚇住外資，逼他們來美國投資；然後適時降低關稅，給被高物價壓得喘不過氣的普通家庭一些喘息機會。連財政部門都在暗示，這套關稅套路正在失效。

但真正的"大招"還在後面。

2025年的減稅政策回溯之後，大量美國人去年被多扣了工資稅。明年報稅季一來，超過1億的納稅人預計會收到退稅支票，平均金額可能達到3278美元。想像一下——突然到賬的三千多塊錢，你會怎麼花？摩根大通的經濟學家早就給出了答案：這就是"疫情發錢2.0"，直接引爆消費慾望，讓本已燥熱的通脹再添一把火。國會預算辦公室更是計算出來，僅憑這一波退稅，就能把2026年的GDP增長拉高0.4個百分點。

樂觀的聲音已經開始暢想了——2026年美國經濟增長3%到3.5%，"咆哮的2020年代"即將降臨。但如果你仔細看，眼前其實都是坑。

首先，無限制的財政刺激會讓聯邦赤字擴大，國債壓力隨之上升。一旦國債收益率突然飆升，整個資產定價體系都會震顫。其次，地緣局勢正在變得越來越複雜，歐洲的不確定性、中東的長期緊張，任何一個黑天鵝事件都能顛覆市場預期。最後，也是最棘手的問題——海量現金湧入經濟體系，通脹是否會卷土重來？美聯儲會不會被迫停止降息甚至轉向加息？

簡單說，2026年的美國經濟正在"增長刺激"和"風險爆雷"之間走鋼絲。關稅政策的靈活運用加上大規模財政退稅，能否真的推動經濟向上，還是只會埋下新的隱患？這個問題的答案，可能會直接影響整個2026年的資產配置邏輯。

你怎麼看這場經濟試驗？