金價突破4,550美元後進入調整期，2026年降息將決定未來方向

破歷史高點後的獲利了結壓力正式升溫

金(XAU/USD)在週一亞市盤中接近歷史最高的4,550美元，但隨後受到部分獲利回吐的壓力而轉跌。臨近年底休市季，交易量急劇縮減，波動性也變得更加劇烈。同時，美國美元的走強也對金價形成持續壓力，因為美元升值使得非美元貨幣持有者持有黃金的成本相對提高。

儘管如此，今年金價已上漲超過70%，創下自1979年以來最優的年度回報率，顯示出投資者對於避險資產的偏好在通膨擔憂與地緣政治風險加劇的背景下依然堅挺。

技術信號暗示調整必要性

目前金價在100日指數移動平均線(EMA)上方穩定運行，展現出上升趨勢的健康性。同時，金價位於布林帶的上軌區域，也暗示仍有上漲空間。

然而，相對強弱指數(RSI)已突破70，進入超買區域，值得注意。這可能意味著在進一步上漲之前，市場可能需要進行適當的調整。若突破心理阻力位4,550美元，則有望挑戰4,600美元，但在此之前，回調的可能性相當高。

在下行情境中，12月23日的低點4,430美元可能成為第一個支撐位。如果該水平被跌破，則可能進一步下探12月22日的低點(4,338美元)，甚至是12月17日的低點(4,300美元)。

2026年降息預期成為上漲支撐

美國聯邦儲備局(Fed)今年已進行三次基準利率調整。市場預期明年可能再進行兩次降息，根據CME FedWatch工具，降息概率為18.3%。

利率下降會降低持有黃金的機會成本，對於不產生收益的非收益資產黃金來說是利好。只要貨幣政策不改變，金價大幅下跌的可能性較低。

宏觀經濟環境仍具利多

美國截至12月20日當周的失業救濟申請人數為214,000人，較預期數據有所改善，顯示勞動市場尚未完全疲軟，這可能限制聯準會的急速降息，但同時也降低經濟硬著陸的風險。

此外，美國提及烏克蘭和平談判的進展，可能緩解地緣政治緊張局勢，但在領土問題上未見進展，長期不確定性仍存。在這些地緣政治風險因素存在的情況下，傳統避險資產如黃金的偏好仍有望持續。

黃金展望：短期調整後長期看漲

黃金價格短期內可能進入調整階段，以擺脫超買狀態。然而，2026年降息預期與持續的地緣政治風險，為黃金的結構性看漲提供了充分支撐。短期內的震盪或小幅下跌，或可視為健康的調整。