年終疲軟籠罩大豆複合市場，交易收官

大豆複合體在年終報價時段經歷了顯著壓力，三大主力合約全部收於負值。1月大豆期貨下跌15 3/4美分，收於$10.30 1/2，而近期現貨豆則回落至$9.64 3/4，較前一水平下跌15 1/4美分。3月合約下跌14 3/4美分，收於$10.47 1/2，5月大豆則下滑13 1/2美分，收於$10.61。

相關產品也反映出整個複合體的疲弱。豆粕期貨每噸下跌1.50至2.90美元不等，而豆油合約則暴跌77至88點。交割窗口顯示，在第一通知日，針對1月大豆發出了1,062份通知，但豆粕則未有交割，僅有7份通知針對2025/26年度的豆油合約。

交易動態與出口動能

出口活動在年末階段呈現出混合的狀況。美國農業部最新的每週報告（截至12月18日）顯示大豆銷售量為105.6萬公噸，低於市場預期的140萬至240萬公噸，較上週下降55.94%，但較去年同期仍有7.9%的成長。豆粕銷售量為299,131公噸，屬於200,000至500,000公噸預估範圍的較保守數字，而豆油銷售49,197公噸（2025/26年度）則超出預期的0-24,000公噸。

中國已知的購買承諾展現出一個令人矚目的故事，截至12月中旬累計銷售達6.5百萬公噸，與2018/19年度在前次貿易緊張期間同一時點的3.5百萬公噸形成鮮明對比。這幾乎翻倍的速度凸顯出貿易動態的轉變，與歷史經驗相比具有顯著差異。

資金經理持倉狀況

由於假期相關的報告延遲，CFTC的持倉數據顯示，管理資金仍維持110,403合約的淨多頭位置，較前一週減少37,375合約，顯示出市場在年底不確定交易條件下的謹慎情緒。

市場將於星期四因新年假期休市，交易將於星期五上午8:30（CST）恢復。