2026 市場策略手冊：根據華爾街預測黃金、比特幣與八大資產類別的走向

貴金屬反彈：黃金與白銀定調

黃金在2025年主導市場，漲幅高達60%——自1979年以來最大年度漲幅——受聯準會降息、央行積累以及持續的地緣政治緊張局勢推動。展望2026年，前景仍偏向建設性看多。

主要機構預測黃金將再上漲5–15%，而極端情境(全球經濟放緩 + 積極寬鬆)則暗示15–30%的漲幅可能。高盛預計2026年底黃金價格將達到每盎司4900美元，而美國銀行則更為樂觀，目標價為每盎司5000美元，理由是擴大的財政赤字和日益增加的債務將成為永久的推動力。

2025年白銀成為焦點，超越黃金，因為黃金-白銀比率縮小。由工業需求復甦和礦產產量放緩所推動的供應短缺，形成結構性赤字，預計將持續到2026年。瑞銀將其白銀目標上調至每盎司58–60美元，並有望升至65美元。美國銀行也預測白銀將達到每盎司65美元，暗示白色金屬的表現可能會持續超越。

加密貨幣十字路口：比特幣與以太坊的轉折點

比特幣的走勢仍備受爭議。 渣打銀行將其200,000美元的目標下調至150,000美元，理由是企業庫存購買可能放緩，但ETF資金流入仍維持動能。伯恩斯坦則認為2026年比特幣可達150,000美元，2027年則有望突破200,000美元，認為比特幣已打破歷史四年循環。摩根士丹利則持反對意見，警告循環仍在持續，牛市接近尾聲。

現貨價格：$93.74K (+1.31% 24小時內)，已經測試過歷史高點，並進入盤整。

以太坊則展現不同的故事。 儘管2025年收盤價幾乎持平比特幣，但機構看好其巨大上行潛力。摩根大通強調基於以太坊基礎設施的代幣化轉型力量。Tom Lee預測2026年ETH將達到20,000美元，認為2025年的底部為重大反彈鋪路。現貨價格：$3.24K (+3.23% 24小時內)。

美國股市：AI支出推動納斯達克100創新高

2025年納斯達克100指數上漲22%，超越標普500的18%，連續第三年表現優於大盤。2026年的故事聚焦於持續的AI資本支出：摩根大通預計亞馬遜、谷歌、微軟和Meta將維持高額支出，累計數十億美元流入，支撐NVIDIA、AMD和博通等晶片股。

摩根大通提出標普500指數上行情景，目標達到7500點，而德意志銀行則更為樂觀，年底前目標接近8000點——這取決於盈利動能和持續的AI投資。推算之下，2026年納斯達克100可能突破27,000點。

貨幣分歧：歐元/美元反彈，美元/日元面臨交叉壓力

歐元/美元在2025年上漲13%——近八年來最大年度漲幅——主要由美元走弱推動。多數機構預計2026年將進一步升值，受貨幣政策分歧支持(聯準會降息 vs. 歐洲央行暫停)。摩根大通和野村目標1.20，而美國銀行則更為積極，目標1.22。摩根士丹利警告下半年美元可能走弱，因美國經濟再度回升，預計美元/日元將先升至1.23，然後在2026年下半年回落至1.16。

美元/日元展現最為動盪的前景。 日元在2025年最初升值，隨後放棄漲幅，約下跌1%。摩根大通預計隨著日本央行升息預期消退和日本財政擴張，日元將進一步走弱，預測年底前美元/日元將升至164。野村則認為利差收窄削弱了套利空間；若美國經濟數據惡化，可能引發日元急升，逼近140。這種分歧——可能導致8000日元兌美元的匯率出現重大變動——凸顯2026年貨幣市場的波動性。

能源市場：供過於求使油價面臨下行壓力

2025年原油價格下跌近20%，因OPEC+擴產和美國產量上升。若供應紀律鬆懈且需求增長令人失望，2026年的下行風險將占據主導。

高盛將WTI油價模型定在每桶52美元，布倫特則為每桶56美元，作為偏空基準。摩根大通也持謹慎態度，預計WTI約54美元，布倫特約58美元，兩者都依賴於全年持續的過剩供應狀況。

底線： 2026年將是一個分裂的年份——避險資產(黃金、白銀)在寬鬆和地緣政治風險中反彈，加密貨幣處於轉折點，AI故事仍推動股市，而貨幣則在貨幣政策分歧和宏觀數據驚喜中劇烈波動。倉位配置與風險管理將是區分贏家與輸家的關鍵。