英鎊走弱，英國通脹意外向下，為3.2%，暗示降息路徑

世界上最古老的貨幣——英鎊——在週三受到重大賣壓，因為英國通脹數據顯示冷卻力度超出預期，加劇了市場對英格蘭銀行貨幣寬鬆的押注。GBP/USD貨幣對，約佔所有外匯交易的11%，每日交易量約為$630 十億，迅速回落至1.3340，抹去了前一交易日的漲幅。

通脹冷卻超出預期

英國國家統計局公布，11月英國整體消費者物價指數（CPI）年增率放緩至3.2%，明顯低於預測的3.5%和10月的3.6%。這是繼夏季季度穩定在3.8%後的第二個月通脹率下降，提升了市場對價格增長真正朝著英格蘭銀行2%目標邁進的信心。

剔除波動較大的食品、能源、酒精和煙草成分的核心通脹率也放緩至3.2%，低於預期的3.4%和上月的3.4%。按月計算，整體價格實際下降了0.2%，這令人驚訝，因為預期在10月0.4%的漲幅後會持平。英格蘭銀行政策制定者最關注的服務業通脹率，從4.5%放緩至4.4%，暗示工資推動的價格壓力可能終於在緩和。

勞動市場惡化加劇降息預期

使英國就業狀況更加複雜的是，截止10月的三個月失業數據令預測者失望。國際勞工組織（ILO）失業率攀升至5.1%，為近五年來最高，進一步加劇了對經濟閒置的擔憂。結合通脹放緩，這些發展大大增強了本週英格蘭銀行在政策決策中降息的可能性。

英鎊技術面仍獲支撐，儘管短期回調

儘管週三下跌，GBP/USD仍保持上行偏向，交易於20日指數移動平均線1.3305之上。14日相對強弱指數（RSI）已降至56，遠離超買區域，並發出動能耗盡的早期警示。

從斐波那契回撤角度看，測量點在1.3791高點與1.3008低點之間，50%的回撤位於1.3399，現在成為立即的阻力位。若日收盤跌破38.2%的水平(1.3307)，可能削弱既有的上升趨勢，並為接近1.3200的23.6%回撤提供通路。相反，若持續突破週二的高點1.3456，則有望向心理關卡1.3500推進。

美元反彈限制英鎊上行空間

儘管勞動市場基礎脆弱，美元仍反彈。衡量美元對六大主要貨幣的美元指數週三上升0.4%，接近98.60，從10週低點接近98.00反彈，該低點是在10月-11月非農就業數據公布後形成。

該就業數據顯示，11月美國失業率升至4.6%，為2021年9月以來最高，11月新增淨就業人數僅為64,000人，較10月的失業105,000人有所改善。市場觀察人士將這一疲弱主要歸因於歷史上持續時間較長的美國政府關閉。CME FedWatch工具目前預計聯邦儲備局在1月會議上維持3.50%-3.75%的利率不變。

未來展望

即將於週四公布的11月美國消費者物價指數（CPI）將對聯邦儲備局的降息預期產生決定性影響。官員們多次強調，過早的貨幣寬鬆可能重新點燃持續高於2%的通脹，這一狀況已經令人不安。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）最近警告，將政策推向真正的寬鬆領域“有加劇已經升高的通脹風險”和偏離預期的可能”。

作為全球第四大活躍交易貨幣的英鎊，對於兩大經濟體央行政策轉變都非常敏感。本週的數據發布和政策會議將成為決定英鎊能否維持近期漲幅或進一步回歸的關鍵因素。