观察最近的行情，美股的控盘手法確實精妙——前8大市值公司裡，只有3個在漲，其餘都在做下行探底，結果納指反而被硬生生拉起來了。這種局面說明什麼？說明盤子裡的錢都被吸引到少數幾隻頭部股票。

更扎心的是，所謂的七巨頭裡至少有5隻跌幅明顯，基本沒什麼安全邊際可言。這種結構性的脆弱性，一旦出現斷頭或者黑天鵝事件，整個板塊可能直接跳水。與其冒這個險，不如看看其他市場——大宗商品、某些估值洼地市場，隨便掃一眼都能找到漲幅更穩健的標的。

說起來，美股現在有點像被吹到極限的氣球。一家公司估值能收購整個歐洲？一家公司的市值能換一個國家的GDP？這種不對等的定價邏輯，遲早會被市場糾正。到那時候，靠講故事和燒錢續命的模式就該見真章了。

比起追高科技股，不少交易員開始轉向硬體、存儲、能源這類有實際現金流支撐的領域。風險意識覺醒，也許正是這波調整要教會我們的功課。