日本的政府債券市場面臨重大阻力。即將到來的一年將考驗投資者，因為發行量將達到十多年來的最高水平。這一大規模的供應潮重塑了固定收益配置的動態——對於在不確定經濟環境中導航宏觀變化和投資組合再平衡的任何人來說，這都是值得關注的趨勢。當主要發達市場通過大量借貸收緊流動性時，連鎖反應往往會擴散到全球市場，包括新興資產類別。對監控宏觀經濟周期的交易者來說，這次日本債務激增預示著更緊的條件，可能會更廣泛地影響央行政策和風險偏好。