高盛預警白銀極端波動：上下都有風險，規避波動性投資者需謹慎

高盛最新表示，白銀價格將持續出現極端波動，既面臨上漲風險也面臨下跌風險。該行建議那些厭惡波動性的客戶保持謹慎態度。同時，高盛認為美國对白銀徵收貿易稅的可能性不大。這一觀點與近期華爾街對貴金屬市場的整體樂觀態度形成了有趣的對比。

高盛的白銀觀點：雙向風險並存

高盛這次的表述相當克制，用了"既可能上漲，也可能下跌"這樣的表述，本質上是在說白銀的方向性不確定。這種措辭背後反映的是，雖然貴金屬整體環境存在支撐，但白銀這個具體品種面臨的不確定因素較多。

為什麼是白銀而不是黃金

有意思的是，根據最新資訊，華爾街五大機構（高盛、摩根大通、大摩、美銀、瑞銀）在黃金問題上罕見達成共識——都看好黃金繼續上漲。但对白銀，高盛卻採取了更謹慎的立場。

這背後的邏輯值得思考：

• 黃金：主要由避險需求和貨幣政策驅動，機構共識清晰
• 白銀：既有貴金屬屬性，也有工業金屬屬性，需求來源更複雜，波動性確實更大

白銀的雙重身份（既是避險資產，也是工業原材料）決定了它對經濟週期的敏感性更強，這也解釋了為什麼高盛會強調其波動性。

貿易稅風險相對可控

高盛認為美國对白銀徵貿易稅的可能性不大，這是個相對正面的信號。這說明在政策層面，白銀不屬於被重點關注的貿易摩擦對象，市場不需要為這個風險過度擔憂。

這個觀點對投資者意味著什麼

不同風險偏好的應對方式

高盛特別提到了"厭惡波動性的客戶"需要謹慎，這實際上是在做風險分層：

• 低風險偏好投資者：白銀可能不是合適的配置，黃金是更穩健的選擇
• 中等風險偏好投資者：可以關注白銀的具體波動觸發點，尋找交易機會
• 高風險偏好投資者：波動性本身就是機會，但需要更強的風險管理

波動性持續的潛在原因

雖然快訊沒有明確說明波動原因，但從市場環境看，可能的驅動因素包括：

• 全球經濟增長預期的不確定性
• 美聯儲政策方向的變化
• 工業需求與避險需求的此消彼長
• 大宗商品整體的價格波動環境

總結

高盛对白銀的預警核心是：不要假設方向，要為波動做準備。這與其對黃金的看好形成對比，反映了貴金屬市場內部的分化——黃金穩健，白銀多變。

對投資者的啟示很直白：如果你的投資組合無法承受高波動，白銀可能不是首選；如果你有風險承受能力和交易能力，波動反而可能帶來機會。關鍵是要清楚自己屬於哪一類投資者，然後做出相應的配置決策。