#代币发行与分配 看Infinex這波操作，有點意思。FDV從3億砍到9999萬，融資從1500萬降到500萬，這不是簡單的「聽取市場反饋」，而是在做一個很現實的風險評估。

仔細看創始人的邏輯——他們意識到在當下這個充滿「壞情緒」的市場裡，定價偏高會直接轉化成負面情緒。這其實是個很聰明的策略調整。1年鎖定期的設計更妙，直接篩掉了那些只想TGE時短線倒賣的參與者，留下的是真正相信項目的人。

從跟單的角度看，這類項目方的態度能反映不少東西。願意主動下調估值而不是硬頂，說明他們更看重長期生態而不是單純融資。相比之下，那些FDV虛高、條款不利於參與者的項目，往往暗示了後續的風險。

1月3號開始銷售，如果有操盤手在布局這類早期代幣輪，我會重點觀察他們如何評估這個新定價。定價權的調整本身就是個信號——好的項目方懂得與市場達成共識，而不是一味地對賭參與者的認知偏差。這種謹慎的態度，值得記在案例庫裡。