四日流出11億後，BlackRock為何反向加倉？

比特币ETF遭遇2026年首次大规模资金撤離。根據最新數據，美國現貨比特幣ETF已連續四個交易日出現淨流出，累計規模超過11億美元。但有趣的是，在整體資金外流的背景下，BlackRock旗下IBIT卻在逆勢吸金，這種分化現象背後反映了機構對加密資產截然不同的態度。

ETF流出的真實規模

根據SoSoValue統計數據，美國現貨比特幣ETF的流出情況如下：

這是2026年以來最劇烈的資金撤離。與此同時，現貨以太坊ETF同步承壓，單日淨流出約1.59億美元，其中BlackRock的ETHA流出1.07億美元，Grayscale的ETHE流出超過3000萬美元。

流出背後的真實原因

為什麼出現這波流出？

根據LVRG Research研究總監Nick Ruck的分析，這輪ETF資金外流主要反映三個因素：

• 投資組合再平衡：年初至今比特幣漲幅可觀，部分機構在高位調整配置比例
• 獲利回吐：前期上漲後的正常止盈行為，並非看空信號
• 短期謹慎情緒：市場進入震盪階段，部分資金採取觀望態度

Nick Ruck特別強調，這種流出"並不代表機構對比特幣長期配置邏輯發生根本改變"。換句話說，這是戰術調整，不是戰略轉向。

市場內部出現明顯分化

流出並非全面撤離，而是出現了有趣的分化：

• XRP現貨ETF：當日恢復正流入，錄得約872萬美元
• Solana現貨ETF：連續第八個交易日實現資金淨流入，單日規模約1364萬美元
• 比特幣和以太坊：則面臨較大壓力

這說明機構並未全面看空加密資產，而是在調整結構，對某些幣種的需求依然旺盛。

BlackRock的真實意圖

這裡出現了一個值得關注的矛盾現象。

根據相關資訊，BlackRock美國主題與主動型ETF主管Jay Jacobs在1月7日接受CNBC採訪時表示，“對比特幣而言，現在仍是早期階段”。這是一個明確的看多信號，意味著BlackRock認為加密資產遠未觸及成熟週期。

但同時，BlackRock旗下IBIT在過去四日中也出現了流出。這看似矛盾，實際上反映了機構投資的複雜性：

• 長期看好比特幣的發展空間（早期階段論）
• 短期進行戰術調整（獲利回吐）
• 可能在某些價格點位進行再平衡

這不是看空，而是更精細化的資金管理。

價格表現和技術面

比特幣在短暫跌破9萬美元後迅速回穩，截至發稿時約90,660美元，24小時小幅上漲。這種快速反彈表明底部仍有機構資金持續吸納作為支撐。

Nick Ruck提醒交易者關注幾個關鍵位置：

• 9.5萬美元：近期技術阻力位
• 9萬美元：當前支撐位
• ETF流向節奏：繼續監測是否出現反向流入
• 美聯儲政策信號：宏觀環境的重要參考

總結

現貨比特幣ETF的連續流出確實值得關注，但不應過度解讀為機構看空。這更多是正常的獲利回吐和投資組合調整。關鍵在於：BlackRock等頭部機構對比特幣的長期看法並未改變，仍認為處於早期階段。市場內部分化明顯，部分幣種仍在吸金。後續應重點觀察ETF流向是否出現反向，以及比特幣能否守住9萬美元支撐。在技術面和機構態度的雙重支撐下，當前更多是高位震盪，而非趨勢反轉。