紐約州再推預測市場監管法案：禁政治體育合約，在創新與風險間尋求平衡

纽约州議會在2025年11月重新提交《ORACLE法案》，擬對預測市場進行系統性監管。這份法案提出禁止與政治、體育事件相關的合約交易，同時設立年齡限制、市場准入條件、廣告限制和反操縱條款等一系列規範措施。值得注意的是，監管層並非一刀切禁止所有體育相關交易，而是在風險防控和市場創新之間尋求平衡。

法案核心規定解析

禁令範圍與彈性

根據法案內容，紐約州擬禁止以下類型的合約交易：

• 政治選舉相關的合約
• 特定體育賽事結果的投注（如具體比分、特定球隊表現）
• 死亡事件相關的交易
• 災難性事件相關的交易

但法案也顯示出監管的彈性。雖然禁令涵蓋特定事件類型，但"聯賽勝負"類中性結果可能仍可交易，意味著某些體育相關的寬泛結果預測不在禁令範圍內。這種差異化的處理方式表明監管層在防範風險的同時，也在考慮市場的正常運作需求。

配套監管措施

除了禁令外，法案還設立了多項規範條款：

監管加速的背景

這份法案的重新提交並非偶然。根據最新消息，最近發生的委內瑞拉內幕交易事件加快了監管進程。該事件涉及未受監管的離岸預測平台，引發了對預測市場風險的廣泛關注。

與此同時，紐約州民主黨眾議員Ritchie Torres也在推動《2026年金融預測市場公共誠信法案》，該法案將禁止聯邦民選官員、政治任命官員及行政部門雇員在掌握非公開信息時在預測市場上進行交易。這表明監管層不僅關注市場風險，也在關注內幕交易問題。

行業態度

預測市場平台Kalshi的首席執行官Tarek Mansour表示支持反內幕交易立法，認為這類事件主要涉及未受監管的離岸平台。這一態度暗示，正規軍（受監管的平台）實際上歡迎更嚴格的監管框架，因為這能幫助他們與不規範的競爭對手區分開來。

對預測市場的影響評估

從監管的嚴格程度看，《ORACLE法案》屬於相對溫和的方案。它並未完全禁止預測市場，而是通過限制特定事件類型和設置運營規範來管理風險。這意味著：

• 合規的預測市場平台仍有生存空間
• 政治和體育投注市場將受到顯著限制
• 平台需要投入更多資源用於風險管理和合規
• 用戶體驗可能因各種限制而受到影響

總結

紐約州的這份法案反映出美國監管層對預測市場的態度轉變。從完全放任到有序監管，這個過程既有對市場創新的保護，也有對系統性風險的防範。關鍵看點是，這份法案是否能通過州議會審批，以及其他州是否會跟進類似的監管框架。對於預測市場平台來說，合規已經成為必選項而非可選項。