#美国贸易赤字状况 關稅政策反轉下，黃金走勢會怎樣？

眼下全球投資者都在等美國最高法院對特朗普關稅政策的最終定調。一旦爭議性關稅被推翻，股市、大宗商品都會重新估價，黃金短期肯定難免震盪——區域價差波動加劇、美國黃金庫存流動頻繁都可能隨之而來。貿易政策的不確定性一旦消散，資金會重新湧向股票這類風險資產，加上金價已經在歷史高位承受的獲利回吐壓力，黃金階段性回調幾乎無法避免。

但這只是表面波瀾。真正支撐金價的底層邏輯從未鬆動。

一來，2026年全球局勢仍在發酵——俄烏衝突膠著、中東持續不穩、美國內部政治極化加劇，這些都是黃金避險屬性的源源不斷的養分。二來，“去美元化”浪潮下，各國央行的購金熱度沒有冷卻過。中國央行已經連續14個月增持黃金，各國月均購金規模穩定在70噸水準，這就是金價的“定海神針”。

更重要的是，美聯儲2026年的降息預期越來越明確了，低利率環境對黃金永遠是利好。美國投資組合中黃金的占比還遠低於歷史高峰，個人投資者的配置空間依然巨大。即便關稅政策真的調整落地，黃金在對沖風險、優化資產配置中的核心地位也不會動搖——央行和投資者都會繼續選擇它。高盛、摩根士丹利等大機構更是看好長期金價，預測年底有望衝到4800-4900美元/盎司。

短期的波動只是行情的噪音，長期的支撐才是趨勢的脊梁。特朗普關稅的調整或許會打亂黃金的短期節奏，但改變不了它在這個動蕩時代中的核心配置價值。