#稳定币与支付应用 看到以太坊這份2025年度總結，我得認真梳理一下跟單思路。

關鍵資訊有幾個：穩定幣供應突破3000億美元，以太坊佔54%市場份額；Layer 2交易量已超主網；摩根大通、BlackRock這些機構在以太坊主網線上真金白銀的應用。這不是講故事，是真金白銀在流動。

從跟單角度看，這意味著什麼？穩定幣的高頻交易需求、支付應用的基礎設施地位，直接影響選手的策略取向。那些押注L2高頻交易、穩定幣流動性挖礦的操盤手，風格會持續活躍；而老舊的低頻持幣玩法，收益空間在壓縮。

我最近觀察的幾個高手裡，有人在Base和Arbitrum上做穩定幣對沖套利，另一個在USDC跨鏈流動性上做風險中性策略。前者波動率低但夏普比率更健康，後者收益絕對值高但回撤也凶。這就是分倉選擇的核心——根據機構級應用的落地進度，判斷不同交易員的策略是否仍有生命周期。

實話說，看到機構真的在以太坊上做支付和資產代幣化，我對這個方向的信心比一年前高多了。但信心≠貪心，還是要嚴格止損和風險管理。繼續觀察那些能適應基礎設施升級、持續調整策略的高手，他們往往是真正賺錢的。