PEPE這周可有點難受。連續五個交易日下跌，周五時跌幅已經達到1%，這在上周暴漲72%之後顯得格外扎眼。市場在幹嘛呢？很多人的第一反應就是獲利回吐，但鏈上數據似乎在講另一個故事——網絡熱度正在快速冷卻。

先看用戶參與度。根據鏈上分析工具的數據，新增參與地址數從周日的2673個直線下滑到周四的1237個，腰斬還多。日活躍地址也沒好到哪兒去，從6476個降到3737個。換句話說，雖然PEPE還在漲，但真正參與的人反而在減少，這種錯配有點危險。

交易熱度也在降溫。1月份峰值時日成交量達到16.6億枚，現在只有7.3832億枚了，足足跌了將近一半。流動性下去了，參與度也弱了，這說明市場的共識在鬆散。散戶那邊的熱度更是明顯下滑，社媒討論份額從1月2日的0.282%直接腰斬到0.117%，這種轉變很難不讓人心裡打鼓。

技術面來看，PEPE這波從周一的高點0.00000726美元回調15%，現在正在接近100日指數移動平均線這個關鍵位置。這條線對不少交易者來說是生死線——守住的話還有反彈空間，破了的話可能會引發更大級別的調整。後續怎麼走，主要就看這條線能不能撐住了。