沃倫·巴菲特的五大核心持倉如何主導伯克希爾哈撒韋的投資組合

了解巴菲特持久的投資策略

沃倫·巴菲特可能已經卸下了他的執行長職務，但他的影子仍然遍布伯克夏哈撒韋的投資策略。當前投資組合中的每一項持股都是在他任內取得的，更重要的是，巴菲特仍然擔任董事長並控制公司30.4%的投票權。這使得將伯克夏的持倉視為巴菲特投資理念的直接反映完全正確。

隨著我們邁入2026年，一個引人注目的集中趨勢浮現：伯克夏哈撒韋的整個投資組合中，近65%的資金集中在僅五支股票上。這些持股展現了長期價值投資的典範，也揭示了這位傳奇投資者真正相信的事物。

蘋果：仍難以忽視的科技巨頭

儘管近年來大幅減持，蘋果仍然是伯克夏哈撒韋最大的單一投資。該公司持有238,212,764股，佔投資組合的21.1%，這是一個相當可觀的承諾。

iPhone生態系統的持久力令人印象深刻，顧客忠誠度依然難以被競爭對手模仿。除了智能手機外，蘋果報導正在研發智能眼鏡，將公司推向新興類別的前沿。即將上任的CEO格雷格·艾比（Greg Abel）很可能會認識到這個地位應該保持完整，即使未來仍會進行一些調整。

美國運通：值得長期持有的「奇蹟企業」

巴菲特明確將美國運通列為伯克夏會「無限期」持有的股票——這種措辭具有重大意義。這家金融服務公司在投資組合中排名第二，佔比18.3%。

這不是隨意的持倉。當巴菲特認定一個「真正奇蹟的企業」時，他的行動表明會持有數十年，而非數年。美國運通的持久競爭優勢和穩定盈利能力，很可能確保艾比會維持現狀。

美國銀行：適應新領導時代

儘管巴菲特近年對銀行股的熱情有所降溫，伯克夏仍持有超過$31 億美元的美國銀行股份——佔總持股的10.2%。該股的未來市盈率為12.7，顯示在目前水平仍具有價值。

艾比是否會增加持倉尚未確定，但考慮到目前的估值，顯著減持似乎不太可能。美國銀行在整體投資組合中扮演著穩定且產生收入的支柱角色。

可口可樂：世代傳承的投資位置

沒有哪支股票能像可口可樂公司那樣體現巴菲特的個人投資故事。他持有這家公司比幾乎任何其他證券都要久，而且他對這個產品的真誠喜愛也有充分記錄。伯克夏持有4億股，使可口可樂成為投資組合中的第四大持股。

出售這個持股將令人震驚。可口可樂品牌和分銷網絡所構築的經濟護城河，加上其穩定的股息表現，使其成為典型的「永遠持有」投資，完美體現了巴菲特的投資理念。

雪佛龍：持續產生回報的石油曝險

在能源持股中，雪佛龍在投資組合中的比重略高於其他石油股。伯克夏持有超過1.22億股，排名其最大持倉中的第五位。

巴菲特曾定期削減雪佛龍的持股，暗示艾比可能會考慮調整。然而，4.5%的股息收益率提供了豐厚的收入，可能確保即使未來進行戰術調整，仍會持有相當的股份。

更廣泛的投資論點

這五個持倉共同描繪出一個穩定性、收益產生和不可動搖的競爭優勢的畫面。從消費必需品到金融服務再到能源，伯克夏的集中投資反映了對在經濟周期中有效配置資本的企業的信念。新領導層可能會在邊際進行微調，但這些持股背後的核心投資論點似乎不太可能發生根本性轉變。