大豆市場展現韌性，出口動能放緩

大豆複合體在午盤交易中展現出顯著的韌性，豆粕和豆油合約錄得堅實的漲幅。豆粕期貨上漲30美分，達到1.20美元，而美國豆油價格則展現出強勁，當日漲幅為30至40點。豆類合約本身則上漲2至5¾美分，整體行業氛圍呈現混合但大多支持的趨勢。

現貨市場動態與實物運輸

cmdtyView全國平均現貨豆價為9.91美元，較前一水平上漲3美分。1月交割活動持續進行，隔夜結算了84份額外合約——其中52份為豆粕，166份為豆油期貨。更重要的是，USDA報告了一筆私人出口銷售，數量為198,000公噸的大豆，目的地未披露，顯示國際需求持續存在。

出口銷售落後於歷史進度

截至1月1日，USDA的出口銷售承諾已達28.576百萬公噸，僅佔該機構全年出口預測的64%。這遠低於典型的82%平均銷售進度。年初至今的比較顯示較2024/25同期增加29%，但實際出貨量則呈現不同的情況。目前出貨量為16.347百萬公噸，比去年同期下降45%，使市場僅達到USDA預測的37%，遠低於歷史平均的57%。

中國市場干預與未來展望

中國國有糧食儲備企業中糧集團宣布將於1月13日拍賣1.1百萬公噸進口大豆，來源為2022-2025年的庫存。此舉暗示中國對現有供應的潛在需求。展望未來，預計USDA的WASDE報告將於週一發布，預測2025/26年度大豆期末庫存為2.95億蒲式耳，根據彭博分析師共識，較上月增加5百萬蒲式耳，可能影響短期價格。

合約逐筆變動

1月26日的前月合約收於10.52¾美元，上漲5¾美分，而近期現貨市場則反映出相同的強勢，報價為9.91美元。3月26日合約上漲2¾美分，至10.64美元，5月26日合約則上漲2½美分，收於10.75¾美元。隨著新作不確定性持續，期貨曲線逐漸變陡，反映出典型的季節性模式。