Nvidia 和 Alphabet：兩大 AI 領導者在行業逆勢而行的泡沫懷疑論者中，展現持續成長的潛力

市場對AI長期發展的信心

近期行業調查顯示，93%的持有AI相關股票的投資者仍持看漲態度，儘管市場對潛在過度估值的辯論仍在持續。這種信心反映出一個更廣泛的觀點，即人工智慧代表著一個持久的長期趨勢，而非類似於網路泡沫破裂的投機泡沫。機構投資者和散戶投資者都越來越將AI曝險視為一個多年的投資論點，而非短期投機。

Nvidia的基礎設施主導地位推動需求加速

部署和擴展人工智慧系統所需的計算能力，為半導體晶片製造商創造了結構性優勢。Nvidia在這一領域的領導地位在其最新財報中展現無遺：2026財年第三季營收較去年同期成長62%，達到$57 十億美元，凸顯出對AI基礎設施的需求之旺盛。

Nvidia的執行長強調，現有以傳統CPU為中心的雲端和數據中心架構，已無法應付現代AI工作負載，必須進行全面的基礎設施升級。這一技術瓶頸轉化為對公司GPU加速器和專用處理器的持續需求。

除了數據中心的優化，Nvidia正將自己定位於新興AI應用的交匯點。自動駕駛技術的開發以及對下一代自主AI系統的投資，展現了公司在多個AI垂直領域捕捉價值的策略。與叫車平台合作推動自主車隊部署的戰略夥伴關係，預計於2027年實現，彰顯公司正從基礎設施供應商轉型為生態系統架構師。

Alphabet多元化的AI收入來源

在專注於計算基礎設施的同時，Alphabet (Google的母公司)正將AI融入消費者和企業產品中。公司最顯著的成就是化解了生成式AI對Google搜尋的威脅——這一業務在第三季創造了56.6億美元的收入，較去年同期的49.4億美元大幅增長。

搜尋收入的增長加速，因為用戶發現了新的AI增強查詢功能，帶動了用戶參與度的提升。公司第三季總收入達到1023億美元，同比增長16%，這一表現證明了公司在其核心廣告引擎中實現AI整合的盈利能力。

除了搜尋業務，Alphabet的自動駕駛子公司Waymo正推行國際擴展策略。公司正逐步在美國城市推出無人駕駛共乘服務，今年計劃在倫敦推出，並在東京持續運營。隨著自動駕駛技術的成熟，Waymo有望在出行服務領域捕捉價值。

AI曝險策略的對比

投資於Nvidia和Alphabet提供了對人工智慧價值鏈的差異化曝險。Nvidia受益於基礎設施建設階段，計算資源的稀缺性推動了定價能力。Alphabet則通過消費者和企業AI應用捕捉下游價值，利用其現有的分銷和廣告生態系統。

兩家公司都展現出與AI部署相關的強勁營收增長，並且都在擴展到相鄰的業務線，預示著多年的擴張機會。結合其穩健的財務執行力和在不同AI細分市場的戰略布局，兩者都被認為將在未來十年及更長時間內，持續受益於行業的持續轉型。