美國棉花期貨價格反彈，儘管產量預估上升

棉花合約持有者對於星期二USDA的溫和謹慎展望不以為意，三月、五月和七月合約皆收紅。3月26日合約收於63.86 (上漲18點)，五月26日觸及64.92 (上漲16點)，七月26日達到65.91 (上漲11點)。

儘管USDA最新的作物產量報告將產量預期提高10磅/英畝至929磅，推動總產量增加15萬包至1427萬包，但這微幅的上行動能仍然出現。

土地面積預估未有變動，與先前預測一致。

市場背景與價格壓力

能源市場帶來阻力，原油每桶下跌49美分至58.39美元，而美元指數上升0.114至99.175。現貨棉花平均價格下調2美分至每磅60美分，儘管如此，這並未阻止期貨市場的反彈。

WASDE庫存更新顯示預計期末庫存略微調整，上升20萬包至450萬包，因為使用模式略有變化。全球供應基本穩定，世界庫存為7597萬包，比前一週增加4萬包。

現場需求訊號

棉花紡紗活動反映了另一面狀況。截至12月1日，美國棉花紡紗總數為864.5萬捆，較去年同期下降10.25%，顯示本季加工速度放緩。

星期一通過The Seam的拍賣中，有5608包以平均每磅60.2美分成交，提供了實時的實體市場情緒指標。12月8日，Cotlook A指數下跌25點至73.95美分，而調整後的世界價格則升至每磅51.28美分。

交易者持倉變化

截至11月4日當週的持倉數據顯示，投機者減少了10,311份合約的淨空頭，將淨空頭持倉降至63,782份。這一空頭倉位的縮減暗示市場頭寸正在重新平衡。

ICE認證棉花庫存穩定在13,971包，為合約持有者提供穩定的抵押品。