凌晨美股時段比特幣的表現著實有點猛。从92000附近启动，一直延续到现在的93632，已经距离1月6日那波前高94415不足1%的距离了。这波上攻的力度确实值得仔细琢磨一下。

看了几年行情的人都能感受到，这不是什么孤立的反彈，背后的邏輯其實很清晰。

最直觀的就是逼空效應。前兩天還在90400一帶追空、92500位置埋伏防守的空頭，現在被市場硬生生地壓制出場。你想想現在的情況——機構的BTC籌碼已經鎖死了，市場裡流動的散戶籌碼越來越稀缺。與此同時，美聯儲那邊還在源源不斷地釋放流動性。供給端縮水、需求端增加，空頭在這種環境下做空無異於自殺。

從技術面來看更有意思。之前把92500這個點位當成天花板來看，现在它已经变成了地板——底部轉換的信號非常確定。鏈上數據配合小時線的形態，這個轉折點的含義已經改變了。而且本週90000這個位置多次試探都沒有被有效擊穿，這個超級支撐位已經築牢，对后续涨幅的支撑力度就像鋼筋一樣硬。

別忘了機構端的動作。MicroStrategy這邊剛增持了1.3萬枚比特幣，海外機構的加倉動作也在持續進行中。當大資金都在逢低吸籌的時候，往往意味着他們對後市的看法已經比較明確了。這種信號疊加起來，市場的上行动能還是相當充足的。