2025年才剛過一個多月，鏈上金融的變化快到離譜。

先說RWA這塊——國債、公司債、私募信貸、大宗商品，全部開始往區塊鏈搬。機構不再搞試點項目了，而是直接鋪量。鏈上RWA總規模已經衝到186億美元，一年間足足增加了130億。這不是什么"創新實驗"，說穿了就是傳統金融終於承認區塊鏈這條路走得通了。

更誇張的是代幣化股票的增速。xStocks、Ondo這些平台把股票搬到鏈上，市場規模在一年內從3000多萬美元飆升到8.5億美元——增長27倍。24小時交易、碎片化持有、秒級結算，這些優勢讓傳統券商的交易系統看起來有點古董。

真正引爆的時刻，來自黑石基金。BUIL基金上線以太坊後，資金從4000萬直接衝到18億美元，後來還鋪展到BNB Chain和Aptos。這背後的信號很清楚：不是加密行業在牛市，而是華爾街這幫機構玩家親自下場了。

穩定幣這邊的數字更瘋狂。市值在一年間增長到3060億美元，30天交易量達到3.4萬億美元——已經超過Visa、PayPal和全球匯款總額的總和。穩定幣從純粹的交易工具，逐漸演變成真正的支付和轉帳基礎設施。

監管這塊呢？各種新法案還在路上，但機構早就嗅到了風向。Stripe、PayPal紛紛接入穩定幣支付，表面上說"必須重視合規"，實際行動卻快得飛起。

其實就一句話：不是加密想滲透傳統金融，而是傳統金融主動開始用加密了。等市場集體反應過來時，可能連"早期"這個詞都用不上了。